par Jean-Louis Martin, Economiste au Crédit Agricole Les touristes prennent en compte les taux de change et l'évolution relative du coût de la vie (mesuré par le taux de change effectif réel1, TCER) dans leurs décisions sur les lieux de destination. Mais pas tout à fait comme on pourrait s'y […]
2017 : une année décisive pour les négociations sur le climat
par Raymond Van der Putten, Economiste chez BNP Paribas • Les émissions de CO2 se sont stabilisées en 2015. Cependant, beaucoup reste à faire pour maintenir le cap d’une économie sobre en carbone au niveau mondial. • L’accord de Paris sur le climat, adopté en décembre 2015 à la COP21, […]
« Le rebond du chat mort » ?
par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire CPR AM La physique quantique nous apprend que deux événements contraires voire contradictoires peuvent parfaitement se superposer. Ainsi, si vous enfermez votre chat, ou plutôt celui de votre voisin, dans une boîte close contenant un dispositif qui cassera une fiole de poison s’il détecte la […]
La grande rotation repart de plus belle
par Benoît Peloille, Multigérant chez Vega Investments Managers Avant même sa prise de fonction, Donald Trump a modifié la perception du risque entre les classes d’actifs. D’après les données de BofA, depuis son élection, les marchés actions ont collecté plus de 60Md$ alors que les marchés obligataires ont fait face […]
La politique, cet intrus qui réclame la place d’honneur à table
par Edward Bonham Carter, Vice-président du conseil d’administration chez Jupiter Asset Management Les politiciens ont pris en 2016 la mauvaise habitude de jouer les intrus sur les marchés financiers. La décision britannique de quitter l’Union Européenne et la victoire de Donald Trump aux élections présidentielles américaines ont fait un peu […]
Tropismes trumpiens
par Raphaël Gallardo, Stratégiste multi-assets Investissement et Solutions Clients chez Natixis AM L’élection de Donald Trump a provoqué sur les marchés américains hausse des actions, des taux longs et du dollar, et resserrement des swap spreads. Les marchés ont acheté un tournant résolument keynésien dans la politique budgétaire américaine et […]
Bulles et paillettes… de France !
par Hervé Juvin, Président de l'Observatoire Eurogroup Consulting Pour ce dernier Point de l’Observatoire 2016, l’optimisme est de rigueur ! Et cet optimisme, durable parce que raisonné, est porté par une révolution silencieuse, qui pourrait bien exercer dans le temps des conséquences comparables à celles des « révolutions vertes » […]
Etats-Unis : un tiens vaut mieux que deux tu l’auras
par Alexandra Estiot, Economiste chez BNP Paribas • La Fed a franchi la deuxième marche de la normalisation de sa politique monétaire, avec une hausse de 25 points de base. • Les projections économiques sont quasi parfaitement identiques à celles de septembre, alors même qu’en trois mois les évolutions sont […]
Les trumponomics et leur impact sur la politique économique
par Olivier Marciot et Guilhem Savry, Gérants d’investissement chez Unigestion Selon nous, l’élection de Donald Trump en tant que prochain Président des États-Unis change radicalement la donne. Son programme économique prévoit d’importantes mesures de relance budgétaires misant en partie sur des baisses d’impôts et en partie sur les dépenses publiques. […]
Pourquoi l’économie mondiale continue-t-elle de décevoir ?
par La direction des études économiques de Société Générale • La faible croissance des pays développés a relancé le débat sur la « stagnation séculaire » : la croissance resterait bridée par des freins financiers et structurels (excès de dette, moindre progression de la productivité et déclin démographique). • L’économie […]