par Hélène Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • Dans son projet de loi de finances pour 2017, le gouvernement prévoit de ramener le déficit budgétaire à 2,7% du PIB en 2017, après 3,3% en 2016 et 3,5% en 2015. • Ces objectifs, inchangés par rapport au Programme de stabilité d’avril […]
« No wifi, no phones! Just talk and make friends! »
par Hervé Juvin, Président de L’Observatoire Eurogroup Consulting (Message écrit en grosses lettres sur un panneau de bois, à l’entrée d’un coffee shop dans le centre de Fairbanks) Pas la peine de remonter jusqu’à Fairbanks (Alaska) pour lire un avertissement qui tend à se multiplier à l’entrée des cafés, des […]
Fed : des banquiers centraux manifestement divisés
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La décision du statu quo monétaire a manifestement été serrée. • D’abord, le communiqué est clairement plus optimiste (sur l’activité globale et sur le marché du travail) et sa tonalité est globalement interprétée comme hawkish* selon notre indicateur ; Ensuite, il y […]
Les valeurs à suivre sur les marchés émergents
par Ross Teverson, Responsable de la stratégie marchés émergents chez Jupiter Les actions de sociétés de moyenne capitalisation exposées à un changement structurel, les valeurs ‘picks and shovels’ et les sociétés sous évaluées des marchés frontières sont trois types d’investissement qui ne devraient pas éveiller l’intérêt des investisseurs sur les […]
Japon : politique monétaire, encore une chance ?
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Pour stimuler les anticipations d’inflation et l’inflation elle-même, la Banque du Japon a apporté deux modifications à sa politique monétaire. • Elle a introduit le « yield targeting », créant ainsi plus de flexibilité par rapport à la politique d’assouplissement […]
La Fed prête à relever son taux en décembre
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM La Fed continue de penser que son taux d’équilibre de long terme s’ajuste encore à la baisse. Cela traduit une perception plutôt pessimiste de l’évolution tendancielle de l’économie américaine même si elle n’envisage pas de récession. A court terme, […]
Régionales en Allemagne :quelles leçons pour les législatives de 2017 ?
par Philippe Vilas-Boas, Economiste au Crédit Agricole • Les élections législatives régionales de 2016 ont été caractérisées par un affaiblissement des partis traditionnels – CDU, SPD, les Verts – et à l’inverse par une forte progression du parti eurosceptique et anti- migrants Afd, qui obtient dans tous les Länder concernés […]
Investir dans des économies frappées de quatre paradoxes générés par l’innovation
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique chez Pictet Wealth Management A l’échelle microéconomique, tout change autour de nous à une vitesse accélérée. A l’échelle macroéconomique, les pays développés semblent à la fois de plus en plus instables et sans direction précise. Pour autant, l’économie mondiale […]
Fed : difficile de maintenir le statu quo
par Franck Dixmier, Directeur des gestions obligataires chez Allianz GI Alors que l’inflation sous-jacente reste nettement ancrée en dessous de son objectif de 2%, la Réserve fédérale américaine ne ressent pour le moment aucune urgence à relever ses taux d’intérêt. Cependant, compte tenu du retour au plein-emploi de l’économie américaine, […]
Croissance mondiale : modérée mais suffisante !
par François-Xavier Chauchat, Economiste chez Dorval AM Il est maintenant établi que les Cassandre se sont réveillées trop tôt cette année. Le scénario d’une crise financière chinoise a perdu en crédibilité, les prix des matières premières se sont stabilisés, l’économie américaine se porte bien, et même le Brexit a échoué […]