par Didier Borowski, Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi Les banques centrales (BC) constatent désormais l’efficacité limitée de leurs politiques d’assouplissement quantitatif (QE). Les risques liés aux taux d’intérêt négatifs (déstabilisation du système bancaire, hausse de l’épargne des ménages) sont davantage pris en compte. Sans compter que la dépréciation du […]
Le jour de la marmotte
par Cyrille Geneslay, Gérant allocataire chez CPR AM Au travers de son « carpe diem », Horace nous invite à savourer le moment présent dans l’idée que le futur est incertain et que tout est appelé à disparaitre. Mais lorsque c’est le présent qui nous dépasse, il s’ouvre sur un […]
BCE : une course contre la montre
par William De Vijlder, Chef économiste chez BNP Paribas • Les politiques monétaires conventionnelles peuvent être graduelles et le sont souvent, un luxe que les politiques non- conventionnelles ne peuvent se permettre. • Quatre raisons sont derrière la nécessité d’agir vite et amplement une fois ces politiques initiées. Les banques […]
Argentine : Le Retour du Jedi
par Juan Carlos Rodado, Yuze Yuan, Nicolas Castex, économistes chez Natixis L’Argentine est revenue en apothéose sur les marchés obligataires internationaux avec un emprunt de 16,5 MdUSD. Alors que ce placement met fin à 15 ans d’isolement financier, les porteurs d'obligations devront désormais suivre de près les fondamentaux du pays. […]
Effets de mode
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) La publication récente d’un taux de croissance modeste (+0,5%) pour le premier trimestre aux USA a inquiété les investisseurs. Cette déception passagère ne remet pas en […]
Helicopter money
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas • L’expression « helicopter money » apparaît pour la première fois en 1969 dans l’ouvrage de Milton Friedman « The Optimum Quantity of Money ». Elle sert à illustrer la nature monétaire du phénomène de hausse des prix. • Elle doit toutefois sa […]
Les marchés résistent bien à l’accumulation des risques potentiels…
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI Asset Management Cette semaine, avec plus de 2 607 jours, le « Bull Market » actuel des actions américaines est devenu le deuxième plus long de l’histoire, derrière celui d’octobre 1990 à mars 2000. Après un début d’année en […]
La croissance française en 4 questions
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM La croissance française s’est accélérée au premier trimestre. Le PIB a progressé de 2.2% en rythme annualisé (0.54% en non annualisé) par rapport au dernier trimestre 2015. Au cours des trois derniers mois de 2015 elle n’avait progressé que […]
Investir pour le bien collectif
par Fiona Frick, Chief Executive Officer d’Unigestion Depuis la crise financière de 2008, l’opinion publique se montre très sceptique quant au rôle joué par le système financier. Malgré ce contexte difficile, nous pensons que les sociétés financières – et en particulier les gestionnaires d’actifs – ont un rôle majeur à […]
Fed : un message plus « faucon » attendu
par Gero Jung, Chef Economiste de Mirabaud AM • La Réserve fédérale américaine devrait maintenir ses taux d’intérêt directeurs inchangés lors de sa réunion du 27 avril. • En l’absence de conférence de presse, l’attention se portera sur le communiqué publié et sur l’inclusion—ou non—d’un commentaire sur la balance des […]