par Xavier Lépine, Président du directoire de La Française Cinquante-sept pour cent de dépense public rapporté au PIB (contre 44 % en 1978)… Combien de fois avons-nous entendu ce ratio synonyme d’une fonction publique responsable de tous les maux de la France, à commencer par le chômage. Dans ma lettre […]
La BCE doit-elle larguer des liquidités par hélicoptère ?
par Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque Malgré l’action massive de la BCE, la zone euro semble condamnée à une période prolongée de faible inflation peu créatrice de richesse. Résultat : la crédibilité de la BCE est remise en question et, ce, d’autant plus qu’au même moment la Réserve Fédérale […]
Actions européennes: la volatilité est source d’opportunités
par Nick Sheridan, Gérant des fonds Henderson Horizon Euroland et Henderson Horizon Pan European Dividend Income De nombreux observateurs estiment que les mesures d’assouplissement quantitatif ont gonflé le cours des actifs et permis d’atténuer la volatilité sur tous les actifs financiers. Si l’on regarde les résultats enregistrés depuis le début […]
BCE : quelles conséquences pour l’économie et les banques de la zone euro ?
par Julien-Pierre Nouen, Directeur des études économiques chez Lazard Frères Gestion Après la réunion de décembre dernier où Mario Draghi avait déçu les attentes du marché, les enjeux étaient élevés pour la réunion du 10 mars. Manifestement, les marchés n’ont pas trop su sur quel pied danser. Après un bond […]
Sagesse romaine et marchés financiers
par Philippe Weber, Responsable des études et de la stratégie chez CPR AM « Il est doux, quand sur le grand océan les vents troublent les flots, de regarder de la terre la grande peine d’autrui » : ainsi s’exprimait Lucrèce, il y a un peu plus de deux mille […]
BCE : il ne manque plus que la croissance
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Les conditions financières sont accommodantes avec des taux d’intérêt qui seront au plus bas pendant très longtemps. De ce côté-là, plus rien à attendre, Mario Draghi a indiqué que le point bas avait été touché. Les craintes que l’on […]
Etats-Unis : Gestion du risque
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Les dernières données sont plutôt bien orientées : emploi robuste, rebond de l’inflation, stabilisation dans l’industrie manufacturière. Les marchés financiers renouent avec un calme relatif, avec une stabilisation du dollar et une augmentation des anticipations d’inflation. • Ces résultats ouvrent-ils la porte […]
La BCE va plus loin que prévu
par Valentine Ainouz, Stratégie et Recherche économique, Didier Borowski, Recherche, Stratégie et Analyse, Bastien Drut, Stratégie et Recherche économique chez Amundi Pour la BCE, la situation devenait de plus en plus compliquée : inflation (totale et sous-jacente) proche du plus bas historique, anticipations d’inflation au plus bas, taux de change […]
Royaume-Uni : l’accord avec l’UE et scénarios de Brexit
par Slavena Nazarova, économiste au Crédit Agricole • L’accord conclu entre le Royaume-Uni et l’Union européenne (UE) le 19 février est, selon nous, ce que David Cameron pouvait espérer de mieux. Non seulement cet accord reconnait légalement le statut spécial du Royaume-Uni au sein de l’UE, mais il accorde de […]
BCE : des mesures ambitieuses après la déception de décembre dernier
par Laurent Geronimi, Directeur de la Gestion Taux chez SwissLife Banque Privé Les mesures ambitieuses annoncées par la BCE illustrent sa volonté d'agir pour soutenir l'économie de la zone euro. Après la déception de décembre dernier, le climat avant le discours de Mario Draghi reflétait une ambiance d'attente. Les marchés […]