par Thomas Julien et Yuan Yuze, économistes chez Natixis Le PIB canadien a affiché une contraction de 0,5% T/T en ra sur le T2 après une baisse de 0,8% au T1 : le Canada entre donc en récession technique, sans surprise. Cette contraction de l’activité s’explique largement par l’impact de […]
Quatre raisons pour la Fed d’augmenter son taux directeur en septembre
par Christopher Dembik, économiste chez Saxo Bank Nombreux sont les investisseurs qui rêvent d’un QE4 (Quantitative Easing, assouplissement quantitatif) ou, au moins, d’un report à 2016 de la première hausse des taux de la Fed. Ce serait une fuite en avant. Deux arguments sont invoqués pour plaider en faveur du […]
La Chine et nous
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole • Au-delà des fluctuations des marchés financiers, le phénomène important est la prise de conscience maintenant générale d'un net ralentissement de l'économie chinoise. Malgré les mesures de relance à court terme, la croissance réelle va dorénavant se situer à un niveau beaucoup plus […]
Le ralentissement chinois, source d’opportunités pour les stock-pickers
par Ross Teverson, Responsable de la Stratégie Marchés Emergents chez Jupiter Asset Management Le marché se concentre davantage sur les risques que sur les opportunités. Pourtant les valorisations des cours sur les marchés émergents prennent déjà en compte les scenarios les plus négatifs. En réalité, ce ralentissement est l’occasion d’investir […]
Que penser de la correction actuelle ?
par Julien-Pierre Nouen, Economiste-Stratégiste chez Lazard Frères Gestion L’annonce par le gouvernement chinois le 11 août 2015 d’une modification du mode de cotation du yuan et la dépréciation qui a suivi ont déclenché une nouvelle phase de panique sur les marchés financiers. La pression s’est notamment portée sur les devises […]
La Chine ravive les craintes d’un scenario de ralentissement mondial
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions, et Xinghang Li, Gérant sur les marchés asiatiques chez OFI AM La décision de la Chine de faire baisser le Yuan, et donc de relancer "la guerre des changes", a surpris et montre que le pays recherche à tout prix […]
Chine : l’affaiblissement du renminbi, une mesure jusqu’ici modeste de soutien à l’activité
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole • Les autorités chinoises ont mis en place le 11 août un nouveau mécanisme de détermination du taux de change du yuan. Cela s'est traduit par une dépréciation cumulée d'un peu moins de 3% en trois jours par rapport à l'USD. • Parmi […]
Quels effets si les autorités chinoises mettent en place une forte dépréciation du RMB ?
par Patrick Artus, Alicia Garcia-Herrero, Evariste Lefeuvre, économistes chez Natixis Depuis le début des années 2000, l’évolution spontanée du taux de change du RMB chinois est l’appréciation, qui est limitée par l’accumulation de réserves de change. Depuis 2014, l’évolution spontanée du RMB est la dépréciation, avec les sorties très importantes […]
Le calme après la tempête
par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie Monde chez NN Investment Partners Durant les premiers mois de l’année, les investisseurs ont eu le vent en poupe grâce à la politique monétaire souple, aux solides données économiques et au raffermissement des devises. Presque toutes les classes d’actifs ont affiché des […]
Baisse du prix du pétrole : à terme, un « choc d’offre positif »
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM 1. L’essentiel de la baisse du prix du pétrole depuis le début juillet est lié à l’offre (accord avec l’Iran, hausse de la production américaine) et non à la demande (questionnement sur la croissance chinoise). En effet, si la baisse du prix […]