par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, et Xavier d'Ornellas, Gérant Associé Pôle Gestion Flexible chez Amplégest avec la participation de Jean-Michel Mourette, Economiste (Eureka Finance) Depuis deux mois la psychologie sur les marchés financiers a brutalement changé, passant d’un optimisme serein à un pessimisme exacerbé, sans que la macroéconomie ne puisse […]
Du capitalisme de conquête au capitalisme de retraite…
par Xavier Lépine, Président du Directoire de La Française Dans sa forme originelle, le capitalisme, par essence familial, repose sur les terres agricoles (labourage et pâturage sont les deux mamelles de la France, Sully ministre d’Henri IV) ou, depuis le XIXe siècle, sur l’industrie. Ce capitalisme s’est développé autour de […]
Grèce : sans restructuration, pas de stabilité
par Léopold Jouven, économiste au Crédit Agricole • Fort de sa victoire, Alexis Tsipras devrait avoir le champ libre pour mettre en œuvre les réformes prévues par le nouveau programme d’aide d’ici la fin de l’année 2015. • Son principal objectif est de réussir le premier examen de ces mesures, […]
Grèce : un nouveau mandat pour Syriza
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas • Alexis Tsipras a remporté les élections avec une avance plus forte que prévu, et reconduit à l’identique la coalition inaugurée en janvier dernier. • Celle-ci sera vraisemblablement déterminée à mettre en place le programme d’ajustement européen, tout en continuant à se montrer […]
La Fashion Week s’ouvre à Paris sur fond de forte demande en articles de luxe
par Scilla Huang Sun, Gestionnaire du JB Luxury Brands Fund chez GAM • Les ventes en Europe et au Japon restent robustes, dopées par les dépenses touristiques • La demande des consommateurs américains reste soutenue • Les fluctuations du renminbi profiteront en fin de compte aux consommateurs chinois • Hermès […]
Le projet allemand d’accueil des réfugiés et son impact économique
par Johannes Gareis, économiste chez Natixis Même s'il est trop tôt pour prendre la pleine mesure de son impact, nous estimons que l'afflux important de réfugiés et de demandeurs d'asile constitue une véritable opportunité pour l'Allemagne. À court terme, il devrait soutenir la demande, tandis qu’à plus longue échéance, son […]
Le climat général se dégrade et incite à davantage de prudence
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM Notre comité d’allocation trimestriel s’est tenu cette semaine, dans un climat qui a changé depuis le mois de juin. L’attention des marchés s’est en effet cristallisée sur 3 sources de stress simultanées : la crainte d’un ralentissement […]
Réflexions sur la décision de la Réserve fédérale
par John Bellows, Gérant et analyste chez Western Asset Management (Legg Mason) La Fed a laissé ses taux inchangés. Deux raisons ont été invoquées. En premier lieu, la Fed a indiqué un accroissement des inquiétudes portant sur la solidité de la demande mondiale, et a expliqué que le comité de […]
Etats-Unis : la Fed opte pour le statu quo
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas • Voisin de zéro depuis sept ans, le taux directeur de la Réserve fédérale reste inchangé en septembre. • La Banque centrale délivre un discours prudent et justifie le statu quo par son souhait de voir la situation sur le marché du travail […]
Dans le doute, abstiens-toi
par Julien-Pierre Nouen, Economiste-Stratégiste chez Lazard Frères Gestion C’est sans doute ce proverbe qui a guidé les membres du comité de politique monétaire (FOMC) de la banque centrale des États-Unis, la FED. Le communiqué de la Fed est légèrement plus positif sur la croissance domestique américaine, améliorant notamment l’appréciation de […]