par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Sans surprise, la BCE s’est finalement décidée à lancer un grand programme d’achats de titres privés et publics le 22 janvier. En revanche, l’ampleur du programme, consistant en des achats mensuels de 60Md€ jusqu’au moins en septembre 2016 impliquant 1140Md€ au total, est plus […]
Quantitative easing : en avant toute !
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas • La Banque centrale européenne (BCE) a finalement rejoint le club des banques centrales ayant opté pour l’assouplissement quantitatif (« QE »). • Elle annonce un programme de rachats de titres de dette privée et publique de EUR 60mds par mois jusqu’en […]
QE de la BCE : gros et flexible
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • L’expansion des programmes de rachats de la BCE aux titres de dette publique a surpris favorablement, de par sa taille et l’univers de titres concernés. La BCE achètera des titres émis par les gouvernements, les agences, des titres indexés sur l’inflation, pour […]
Marchés actions : vers la baisse inéluctable des valeurs pétrolières
par Charlie Thomas, gérant du fonds Jupiter Global Ecology Growth de Jupiter Asset Management Alors que commence 2015, les compagnies pétrolières semblent persister à vouloir emprunter le chemin insensé qui les a vu dépenser des milliards en exploration pour augmenter leurs réserves de pétrole, de gaz et de charbon alors […]
La BCE se donne les moyens mais provoque des fragilités
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM La décision prise par la BCE suggère deux parties distinctes. La première concerne la dynamique de l’économie de la zone euro. La seconde porte sur le partage des risques et donc sur l’unité de la politique monétaire. L’augmentation des […]
Allemagne : aider encore un peu la Grèce ?
par Philippe Vilas Boas, économiste au Crédit Agricole • Les fonds publics mis à disposition de la Grèce par les pays de la zone euro sont significativement élevés. La position allemande de premier garant auprès du fonds de stabilité européen l’expose à des appels au financement supplémentaires. • Les marges […]
L’agenda électoral ne facilite pas la tâche de la BCE
par Jean-Pierre Durante, Economiste chez Pictet Wealth Management La chute des prix du pétrole brut a entraîné l’inflation de la zone euro en territoire négatif. Généralement les banques centrales tendent à ne pas réagir aux fluctuations des prix des matières premières, mais cette fois, c’est différent: la faible inflation n’est […]
Etats-Unis : Le vert et le noir
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Les prix du pétrole chutent et le dollar grimpe, avec pour effet de limiter les pressions inflationnistes. • Les effets sur l’activité sont, traditionnellement, divergents : positifs pour la baisse des cours du pétrole, négatifs pour l’appréciation du dollar. • Les Etats-Unis […]
« GRexit » : Pourquoi nous n’y croyons pas
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Le 25 janvier prochain, les Grecs sont appelés pour la quatrième fois en cinq ans1 à élire leurs représentants au Parlement de la République. La crise que traverse le pays depuis 2007 est sans précédent dans son histoire moderne (depuis la fin de la […]
Politique monétaire: comment réussir un QE souverain en zone euro ?
par Christopher Dembik, Economiste chez Saxo Banque Un QE (assouplissement quantitatif) n’est certainement pas ce qu’on peut souhaiter de mieux à la zone euro mais, quitte à le faire, autant bien le faire. On peut distinguer trois conditions de réussite : la crédibilité vis-à-vis du marché, le calibrage et la […]