Par Klaus Wiener, Directeur de la recherche de Generali Investments Europe • Les marchés financiers viennent d'entamer une période difficile. Les investisseurs étant de plus en plus préoccupés par les incertitudes concernant le niveau de la croissance mondiale et les risques géopolitiques accrus, les marchés ont subi une correction assez […]
Portugal : La reprise se confirme, mais un budget 2015 optimiste
Par Nina Delhomme, économiste au Crédit Agricole • La reprise au Portugal se poursuit, malgré le choc bancaire de cet été (réactions relativement contenues des marchés actions et taux). La confiance économique des agents reste bien orientée permettant le redressement de l’investissement. • Si la demande externe a été le […]
France : la possibilité d’une reprise
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas • La croissance française a été un peu plus dynamique que prévu au troisième trimestre 2014 (+0,3% t/t). La reprise n’est toutefois pas encore bien arrimée. • Ce rebond doit beaucoup à la consommation publique et la formation des stocks, des moteurs de […]
Fin d’année sous le signe de l’incertitude
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Finalement le choc d’octobre sur les marchés financiers, caractérisé, entre autres, par la baisse des marchés actions, la hausse des primes de risque sur les marchés du crédit (high yield), l’ouverture des spreads périphériques euro, s’est avéré de courte durée. Toutefois, la volatilité sur […]
L’économie allemande vacille et emportera avec elle le reste de la zone euro…
par Christopher Dembik, économiste chez Saxo Banque La nouvelle n’est pas passée inaperçue… L’Allemagne a évité la récession au deuxième semestre mais le risque demeure pour 2015. Les derniers chiffres prouvent, sans surprise, que le pays ne peut pas rester durablement à l’abri du ralentissement économique généralisé dans l’Union monétaire. […]
2015 et au-delà: déflation, « lowflation », reflation ou stagnation séculaire ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi L’année 2014 a pour une grande partie, confirmé certaines des tendances lourdes qui prévalent depuis un peu plus de 3 ans désormais: la recherche de rendement et de spreads, la faiblesse de la reprise économique en zone euro, la meilleure […]
Allemagne : Trou d’air ou rupture de tendance ?
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas • L’Allemagne, très dépendante de ses marchés à l’exportation, notamment ceux d’Europe de l’Est et d’Asie, a souffert plus que d’autres de la dégradation du contexte mondial. • Les sanctions économiques et financières prises à l’encontre de la Russie, la plongée en récession […]
Croissance française : vrai rebond ou feu de paille ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Une fois n’est pas coutume, la France fait mieux que ses voisins européens au troisième trimestre avec une croissance de 0,3% T/T vs 0,2% pour la zone euro dans son ensemble et 0,1% pour l’Allemagne (cf. « PIB Zone euro : le pire n’est […]
France : le déficit, la dette et le spread
par Maxime Alimi, Economiste zone euro chez Axa IM • Le spread français par rapport à l'Allemagne est resté à la fois bas et stable en dépit d'une performance économique décevante et de dérapages budgétaires répétés. • La manière la plus efficace de restaurer la crédibilité budgétaire consisterait à s'assurer […]
A la Banque du Japon de perpétuer la grande saga de l’expansion monétaire
par Chris Iggo, Directeur des investissements obligataires chez AXA IM En quittant le devant de la scène, la Réserve fédérale américaine (Fed) laisse à la Banque du Japon (BoJ) le soin de perpétuer la grande saga de l’expansion monétaire. Actuellement, Washington possède suffisamment d’obligations du Trésor et d’entreprises publiques alors […]