par Hélène Baudchon et Cédric Berry, économistes chez BNP Paribas • De la mi-2010 à la fin 2011, le taux d’investissement des sociétés non financières est nettement remonté, porté par la reprise de l’activité. • Celle-ci a tourné court depuis et la bonne tenue de l’investissement se retrouve sur la […]
Croissance mondiale : la reprise se fait attendre
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La reprise de la croissance mondiale se fait attendre. Elle est à nouveau reportée. Les révisions en baisse se multiplient. Même les Etats-Unis, jusqu’à présent résilients face à leur falaise budgétaire, commencent à montrer des signes d’affaiblissement. Parmi les grands pays, le Japon fait […]
Détérioration des perspectives pour les devises des marchés émergents
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Sénior Marchés Emergents chez ING Investment Management Depuis près d’une décennie, il allait de soi qu’il convenait de maximiser son exposition aux devises des marchés émergents. L’amélioration de la compétitivité des marchés émergents, la croissance économique supérieure de la région, les solides surplus des balances des […]
Quand (la petite) Chypre menace de faire tomber l’Europe
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi A tout observateur ou investisseur, l’Europe ne cesse de donner des messages de mauvaise santé : • une mauvaise santé économique tant la récession ou faible croissance semble s’être installée pour quelques années encore, l’austérité budgétaire et fiscale et le […]
Volume record sur le « High Yield » européen
par Eric Pictet, Directeur Général du bureau de Paris de MUZINICH & CO Les actifs risqués ont rebondi durant la première quinzaine, mais ont été pénalisés par des difficultés macroéconomiques au cours de la seconde partie du mois. La crise bancaire à Chypre et des statistiques économiques en repli en […]
Europe : quels choix pour une croissance pérenne ?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM La crise se poursuit et le retour à une croissance forte et pérenne semble difficile à atteindre. Ainsi, depuis le second trimestre 2011, l’activité mesurée par le PIB recule en zone euro, tandis que celle de la France stagne. […]
Production industrielle dans la zone euro : dispersion ou diffusion ?
par Paola Monperrus-Veroni et Marin Ferry, économistes au Crédit Agricole • La dichotomie entre l’aggravation de la situation conjoncturelle dans la zone euro et la bienveillance des marchés avec peu de signes de contagion par rapport aux évènements récents à Chypre, en Italie et au Portugal peut paraître au premier […]
Retrouver le Sud
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Alors qu’une baisse du taux de refinancement de la BCE se profile, la question de son efficacité à relancer l’activité et, notamment, l’octroi de crédit dans les pays périphériques de l’Union économique et monétaire demeure entière. La profondeur et la persistance des maux […]
Espagne : la Commission a raison de s’inquiéter
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Après un premier avis en mai 2012, concluant que l’Espagne faisait face à de graves déséquilibres macroéconomiques qui devaient être redressés urgemment, la Commission européenne dans sa seconde revue considère désormais que ceux-ci sont devenus excessifs. Elle souligne notamment le niveau très élevé des […]
Trompeuse renommée
par Gérard Bourret, Directeur Général d’OFI AM « Ah ! Que la renommée est injuste et trompeuse ! » (Voltaire, Les lois de minos). Pas de semaine sans que les fameuses trompettes de la renommée – chères à Brassens – nous viennent agresser les oreilles de quelque couac bien discordant. […]