par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi AM Mi-juillet, les marchés financiers étaient encore soumis à un stress important : nombreux étaient ceux qui considéraient que la sortie de la Grèce de l’UEM pouvait être imminente, ou encore que l’Espagne se rapprochait dangereusement d’une véritable crise de solvabilité […]
Politiques non conventionnelles : le tour de la Fed
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après la Banque Centrale Européenne la semaine dernière1, c’est au tour de la Réserve Fédérale américaine de passer à l’acte. Les Minutes du FOMC du 1er août avaient déjà révélé que plusieurs membres de la Fed étaient en faveur d’un assouplissement monétaire plus marqué […]
Politiques polymorphes
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Le 6 septembre, la BCE lançait son nouveau programme d’achats de titres (Outright Monetary Transactions ou OMT1). Une semaine plus tard, la Fed annonçait son troisième plan d’assouplissement quantitatif ou QE3(2). Ces deux programmes ont un point commun: l’engagement d’acheter des obligations sans […]
Après les paroles, la BCE passe à l’acte
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les marchés ont très bien réagi à l’annonce des décisions prises par le Conseil des Gouverneurs de la Banque Centrale Européenne le 6 septembre. Pour autant, finalement, les nouveautés se sont limitées à la publication des détails techniques du nouveau programme d’achats que la […]
La BCE est heureuse de vous présenter son dernier-né : le programme OMT
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • Le président de la BCE, Mario Draghi, a dévoilé hier les principales caractéristiques d’un nouveau programme de rachats – conditionnels mais illimités – de dettes publiques, baptisé OMT (« Outright Monetary Transactions », ou Transactions Monétaires Fermes). • Dans l’ensemble, les annonces […]
Etats-Unis : le retour de la colombe
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Les données publiées cette semaine ont confirmé que l’économie américaine ne croît que lentement. Si ce rythme est suffisant pour ne pas conduire à des destructions d’emplois, il ne permet pas d’en créer suffisamment pour abaisser durablement le taux de chômage. L’ISM manufacturier […]
Mario Draghi et la BCE donnent le ton
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Mario Draghi et la BCE ont donné un signal fort jeudi 6 septembre lors de la conférence de presse qui a suivi le comité de politique monétaire. Les propositions qui ont été faites peuvent en effet suggérer que […]
Europe : une rentrée en point d’interrogation
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole • Les déclarations de Mario Draghi le 26 juillet, indiquant que la BCE était prête à prendre toutes les mesures nécessaires pour sauvegarder l’intégrité de la zone euro, ont marqué le tournant de l’été en créant un électrochoc salutaire sur la confiance. Le […]
Chaud-froid d’été
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Attentisme, volatilité, faibles volumes de transactions : sur les marchés, les mois d’été n’ont pas toujours bonne réputation. A Paris comme sur la plupart des places financières, ils sont le plus souvent associés à une baisse du prix des actions1. Mais pas cette […]
C’est la rentrée : prudence !
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Finalement l’été n’aura pas été si terrible qu’attendu pour les marchés financiers. Ces derniers se sont plutôt bien comportés. L’aversion pour le risque a fortement baissé reflétant un retour des investisseurs sur les actifs risqués. Les marchés action ont bien performé (12% sur le […]