par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la stratégie chez ING Investment Management Il est évident que des nuages sombres sont toujours présents à l’horizon pour l’économie mondiale. La crise de l’euro est toujours susceptible de se muer en une menace existentielle pour le système économique de la zone euro, avec […]
2012 ou la reprise du système bancaire
par Robert Mumby, gérant du fonds Jupiter Global Financials 2011 a été une année difficile. Nous avons toutefois bon espoir que 2012 voit une reprise des valeurs financières, globalement. La liquidité créée par l’opération de refinancement à long terme (LTRO) de la Banque Centrale Européenne a permis aux banques européennes […]
Faiblesse des taux longs : le rôle des banques centrales
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis En général, lorsque l’on souhaite prévoir l’évolution des taux longs, on s’intéresse aux déterminants traditionnels suivants : – La croissance potentielle de l’économie et les perspectives de croissance qui déterminent en théorie le niveau des taux d’intérêt réels, avec une corrélation positive. – L’inflation […]
Dans la zone euro, l’humeur est encore à la prudence
par Paola Monperrus-Veroni, économiste au Crédit Agricole • Le repli de l’indice PMI des directeurs d’achats dans la zone euro en février signale la persistante défiance des agents, après les décisions de politique économique ayant quelque peu rassuré les marchés. • Après le recul du PIB en fin d’année la […]
La Grèce parée pour un nouveau départ
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Les vicissitudes qui, depuis plusieurs semaines, ont marqué les relations entre la Grèce et ses principaux partenaires européens, ont pris fin lundi 20 février. Un accord tripartite sur le second programme de financement a finalement été trouvé. Il engage l’Etat grec, les créanciers […]
Etats-Unis : coup de mou sur la consommation, un emploi « étonnant »
par Laurent Berrebi, Directeur des études économiques de Groupama AM Affichée à 2,8% après 1,7%, la croissance est solide en apparence mais faible structurellement : hors le restockage important, elle n’a été que de 1,0%, handicapée par l’investissement étale des entreprises, attentistes face à la crise, et par la réduction […]
L’inflation : un risque à considérer à moyen terme
par Grégoire Marière, Analyste Gérant Taux et Inflation et Multigestion chez OFI AM Malgré de faibles niveaux historiques et un consensus global rejetant l’éventualité d’une forte hausse des prix, l’inflation reste selon nous un risque non négligeable à moyen terme. L'inflation peut se définir par la perte du pouvoir d'achat […]
Accord sur la Grèce : que retenir et quelles perspectives nouvelles ?
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Un accord est intervenu sur la question grecque dans la nuit du 20 février 2012. Que retenir de celui-ci et quelles perspectives à venir ? Que retenir de cet accord ? 2 points et 1 objectif sont à […]
Marché actions : renversement de tendance ?
par Bill McQuaker, Directeur Gestion Actions chez Henderson Global Investors Les marchés financiers ont bien démarré l’année 2012. Quelques secteurs à la traine l’an passé, comme les marchés émergents européens, ont affiché de bonnes performances en ce début d’année. On a également constaté un intérêt particulier pour les secteurs cycliques […]
Révisons le procès des agences de notation
par Gabriel François, conseiller économique de La Française AM Certaines dégradations de notes souveraines comme celles des Etats-Unis et, plus récemment, de pays européens dont la France ont fait naître un vif débat sur le rôle des agences de notation. Or, avouons-le, les arguments échangés de part et d’autre ne […]