par Werner Perdrizet, économiste au Crédit Agricole Les enquêtes du climat des affaires et auprès des ménages ont regagné du terrain en mars. ce rebond corrige sans doute un excès de pessimisme avec un contexte conjoncturel finalement moins dégradé qu’anticipé. Leurs anticipations sont justement à la hausse, les perspectives d’activité […]
Espagne : plus dur que prévu
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Après l’impressionnante détente des taux longs consécutive aux opérations de refinancement à long terme (LTRO) menées par la BCE, les inquiétudes des marchés quant au risque souverain espagnol refont surface. Tombés à 4,8% le 1er mars 2012, les taux à 10 ans espagnols […]
Vers une reprise de la consommation française ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Si la forte amélioration de la confiance des consommateurs français en mars est une bonne nouvelle (elle progresse de 5pts), il faut toutefois garder à l’esprit que le moral des ménages reste à un niveau très faible. Il ne faut donc probablement pas s’attendre […]
L’eau : ennemi public N° 1
par Sophie Fiszman, Directeur Général Délégué d’OFI AM en charge du Développement durable Du 12 au 17 mars s’est tenu à Marseille le 6e forum mondial de l’eau au titre ambitieux « Le temps des solutions ». 20 000 personnes se sont réunies pour cette semaine de réflexion dont les […]
Politique monétaire : nouvelles frontières, nouveaux défis
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole – Avec la crise, les Banques centrales se sont retrouvées en première ligne pour amortir les chocs financiers et soutenir le processus fragile de reprise. Elles ont usé de tous les moyens, traditionnels d’abord en mettant leur taux au plancher, puis non-traditionnels en […]
Inde : un point d’entrée pour le marché actions
par Avinash Vazirani, gérant du fonds Jupiter India Select Sicav Nous croyons que les mesures budgétaires annoncées vont peu renforcer la position de la coalition gouvernementale actuelle. La tentative de résoudre le déficit budgétaire par une mesure de taxation rétroactive sur les gains générés par des acquisitions transfrontalières (mesure faisant […]
Etats-Unis : amélioration des perspectives menacée par le cours du baril
par Laurent Berrebi, Directeur des études économiques de Groupama AM La baisse de l’indice ISM manufacturier de près de 2 points en mars due aux commandes domestiques n’est pas une surprise. La demande intérieure finale cale depuis la fin de l’année 2011, excepté sur le marché de l’immobilier résidentiel qui […]
Actions émergentes : pays ou secteurs ? Demandez à Socrate
par Mathieu L’Hoir, Stratégiste chez Axa IM La question de savoir si l’on doit privilégier d’abord l’allocation pays plutôt que l’allocation sectorielle est primordiale en gestion active. De ce choix découle la performance ajustée du risque que l’on peut atteindre en gérant activement les expositions pays et secteurs, mais aussi, […]
Croissance : le retour du risque pétrole
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après avoir été relativement « stable » au dernier trimestre 2011, oscillant entre 105$ et 115$ le baril, le prix du pétrole (Brent) a très fortement augmenté depuis le début de l’année 2012 pour atteindre 128$ le baril le 8 mars, soit une hausse […]
Gouvernance européenne : l’histoire sans fin ?
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas Semestre européen, six-pack, fiscal compact, Pacte Euro+… Depuis le début de la crise, deux mouvements se développent en parallèle. D'un côté, la Commission européenne s'efforce de faire évoluer les règles de gouvernance de l'UE, selon la méthode communautaire1. On lui doit notamment le […]