par Caroline Nehwouse, économiste chez BNP Paribas Finalisé à l’occasion du sommet européen du 30 janvier, le projet de nouveau «traité pour la stabilité, la coordination et la gouvernance dans l’Union économique et monétaire » renforce la discipline budgétaire au sein de l’Union européenne. Il devrait être signé par 25 […]
« Don’t fight the BCE ? »
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions chez OFI AM Ce célèbre adage boursier s’applique traditionnellement à la Réserve fédérale américaine. Mais les temps semblent changer : sous l’impulsion de son nouveau président, La BCE devient moins orthodoxe… et les bourses se redressent. Alors, simple rattrapage ou […]
Zone euro : le rationnement du crédit s’intensifie
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis L’opération de refinancement de très long terme de la Banque Centrale Européenne fin décembre a contribué à rassurer les investisseurs en éloignant le risque de crise de liquidité et en corollaire de défaut bancaire. Elle n’est cependant pas la solution à tous les problèmes […]
Facebook vs Apple
par Stuart O’Gorman, gérant du Henderson Horizon Global Technology Fund Les rumeurs ne cessent de croître concernant une prochaine introduction en bourse de Facebook, estimée à 100 milliards de dollars. Bien que ces rumeurs suscitent l’enthousiasme et entraînent un important battage médiatique, il nous est impossible de formuler une opinion […]
Le bon, la brute et le truand
par Joshua McCallum, économiste chez UBS Asset Management Nul ne sait quel chemin prendra l’économie mondiale. Mais nous pouvons au moins esquisser quelques issues possibles. Le Cyclical Market Forum d’UBS Global Asset Management, qui se réunit chaque trimestre, se prononce sur la vraisemblance de trois scénarios économiques et discute de […]
Marchés : effet de pendule
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole Alors que les Européens s’épuisent de sommets en sommets pour tenter d’endiguer la crise des dettes souveraines et ses effets dominos, la BCE a d’un seul coup su insuffler la dose de confiance nécessaire au basculement des anticipations. Mais les croyances sont fragiles […]
Une « TVA sociale » en France ? Oui mais
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas Moins miser sur la consommation, plus sur la production, moins parler de pouvoir d’achat et plus de compétitivité : la « TVA sociale » vise fondamentalement à réorienter la logique de demande vers une politique de l’offre. Le débat est légitime, dans un […]
Inflation targeting : la victoire de Bernanke
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis son arrivée à la tête de la Réserve Fédérale américaine en 2006, Ben Bernanke n’a eu de cesse de promouvoir davantage de transparence dans la conduite de la politique monétaire. D’importantes étapes ont été progressivement franchies au cours des années avec en particulier […]
Crises + élections = agitation
par Kalid Berrit, Responsable ingénierie patrimoniale chez Crystal Finance La deuxième vague des mesures décidées par le gouvernement, qui s’inscrit dans un souci de «réduire les déficits publics», se caractérise par un alourdissement de la facture pour les contribuables, en particulier en ce qui concerne le patrimoine immobilier. La loi […]
Fin de partie
par Curt Custard, Responsable Global Investment Solutions chez UBS Global Asset Management Malheureusement, aucun homme politique n’a jamais été récompensé pour avoir évité une crise. A travers le monde, nous assistons à une crise dont la résolution nécessite l’absorption d’une potion amère à base d’austérité, édulcorée de création monétaire, qu’un […]