par Pascale Auclair, Directeur Général LFP La crise de la dette publique européenne perturbe les marchés depuis plus d’une année, et impacte la confiance des investisseurs face aux produits obligataires. Nous présentons dans cette Lettre notre perception des risques pays, l’encadrement de ces risques au sein de notre gamme OPCVM, […]
Bâle III n’aura peut-être pas les vertus de la lance d’Achille
par Laurent Quignon, économiste chez BNP Paribas La lance d’Achille, héros de la mythologie grecque, avait la vertu de guérir les blessures qu’elle avait infligées. Les études d’impact macroéconomique menées sous l’égide de la Banque des Règlements internationaux (BRI) suggèrent qu’il en serait de même pour la réforme prudentielle Bâle […]
Les opportunités naissent aussi des incertitudes
par Stuart O’Gorman, Gérant Actions Technologie chez Henderson Global Investors L’innovation a toujours joué un rôle essentiel dans la productivité et la compétitivité d’une entreprise et cela est encore plus vrai aujourd’hui. Nous sommes dans une période où l’innovation technologique sans fin remet en question les orthodoxies commerciales, bouleverse les […]
Les opportunités naissent aussi des incertitudes
par François-Marie Wojcik, président de Métropole Gestion L’or au plus haut, le rendement des emprunts allemands en chute libre : l’aversion au risque opère un grand retour ce trimestre. Les présentations de résultats des entreprises n’ont pas apporté d’éléments nouveaux, si ce n’est le constat que leur environnement est revenu […]
La folie du protectionnisme
par Patrick Artus, Chef économiste de Natixis Une forte majorité de Français souhaite que l’Europe se protège contre les produits chinois (et d’autres pays émergents, Inde, etc…) en imposant des droits de douane à ces pays. On connaît les conditions d’efficacité d’une telle politique protectionniste : capacité à remplacer les […]
Etats-Unis : L’espoir fait vivre
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Les faibles chiffres de la production industrielle (+0,1%) et des ventes au détail (-0,2%) masquent des détails meilleurs. Hausse ralentie des prix à la consommation sur le mois de mai (+0,2%). Des enquêtes préoccupantes. La production industrielle a à […]
Le navire grec dans une passe étroite
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La Grèce marche sur un fil. L’annonce par le gouvernement de M. Papandréou d’un nouveau train d’économies budgétaires – portant sur 2,8 points de PIB et prévoyant notamment la suppression de 150.000 nouveaux postes de fonctionnaires – a suscité une très vive réaction […]
Dette souveraine : le clivage
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse Les mois se suivent et se ressemblent pour ce qui concerne la dette souveraine euro. Les périodes d’accalmie cèdent rapidement la place à des phases de crise aiguë, et à des tentatives d’apaisement initiées par des mesures et déclarations des officiels européens. […]
Le retour de l’inflation ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Le retour de l’inflation est devenu l’un des thèmes dominants de l’actualité économique ces derniers mois. Dans les pays émergents, l’inflation augmente sensiblement dans la plupart des pays, sous l’effet du choc matières premières mais aussi, dans certains cas, en raison de tensions domestiques. […]
L’agitation s’accroît sur les marchés financiers
par Lukas Daalder, stratégiste chez Robeco Si le mois dernier nous nous étonnions que les marchés financiers ne portent que relativement peu d'attention aux incertitudes grandissantes (troubles au Moyen-Orient, tensions dans la zone euro et tsunami au Japon), nous avons constaté depuis qu'une certaine agitation les a gagnés. Cela se […]