par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING IM En 2010, la patience a été récompensée. Entre octobre 2009 et mai 2010, les actions des marchés émergents n’ont pas fait mieux que les actions des pays développés malgré la détérioration du profil de risque aux États-Unis et en Europe […]
BCE : le discours…et la méthode
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole La BCE a étendu son dispositif d’offre illimitée de liquidité jusqu’à la fin du premier trimestre 2011, mais contrairement aux spéculations de marché, elle ne s’est engagée sur aucune cible en termes de rachats de dette d’Etat. Dans les faits, cependant, la BCE […]
Du temps et de l’argent
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L'intégration européenne n'a jamais été un long fleuve tranquille, et c'est souvent à l’occasion de crises que les avancées les plus significatives ont été obtenues. La date du 28 novembre 2010 aura ainsi marqué une étape. Elle ne restera pas seulement celle du […]
Les faits de la semaine 48 (2010)
Lundi 29 novembre La Commission européenne maintient ses prévisions de croissance à 1,7% pour la zone euro et à 1,8% pour l’ensemble de l’Union européenne en 2010, les chiffres étant respectivement de 1,5% et de 1,7% en 2011. Les anticipations de croissance sont relevées pour Allemagne cette année (+3,7% contre […]
Crise de l’euro : qui a la main ?
par René Defossez, économiste chez Natixis Dans l’espoir de stabiliser la situation dans la zone euro, les gouvernements et la BCE ont essayé plusieurs stratégies : l’extinction d’incendies localisés, via des programmes d’aide spécifiques ou l’activation de l’EFSF conçu en mai dernier ; distribution illimitée de liquidité par la BCE […]
Vers « l’assouplissement quantitatif » et au delà !
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions de Dexia Asset Management Les statistiques économiques meilleures que prévu et la détermination sans faille de la FED créent certes des conditions financières plus favorables, mais les investisseurs ont tendance à beaucoup trop considérer la deuxième phase d’assouplissement quantitatif (« QE2 ») […]
Japon : des rigidités qui entravent la croissance
par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas La croissance médiocre de l’économie japonaise depuis le début des années 1990 est due pour une large part à une chute de la croissance de la productivité. Les gains de productivité permis par l’utilisation accrue des technologies de l’information et de […]
Pourquoi la Pologne ne cesse de croître ?
par Alexandre Proisy et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis Sans surprise, l’économie polonaise vient de confirmer son dynamisme malgré la crise. La croissance du T3 2010, largement supérieure aux attentes, a atteint 4,2% en glissement annuel (contre 3,6% pour le consensus), soutenue par la vitalité de la consommation privée. […]
L’économie mondiale en surliquidité
par Florian Roger, stratégiste chez Amundi Asset Management En considérant les taux d’intérêt directeurs pratiqués par l’ensemble des banques centrales dans le monde, le loyer moyen de l’argent, pondéré selon le poids des économies, ressort à +2,4%. Au regard des prévisions de croissance nominale mondiale du FMI (+7,1% en 2010 […]
États-Unis : tour des ménages
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Marasme immobilier (baisse de 2,2% sur le mois d’octobre des ventes de logements dans l’ancien et de 8,1% dans le neuf). Raffermissement de la consommation (hausse de 0,4% sur le mois d’octobre en termes nominaux). Ralentissement de l’investissement (recul de […]