par René Defossez, économiste chez Natixis Dans l’espoir de stabiliser la situation dans la zone euro, les gouvernements et la BCE ont essayé plusieurs stratégies : l’extinction d’incendies localisés, via des programmes d’aide spécifiques ou l’activation de l’EFSF conçu en mai dernier ; distribution illimitée de liquidité par la BCE […]
Vers « l’assouplissement quantitatif » et au delà !
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions de Dexia Asset Management Les statistiques économiques meilleures que prévu et la détermination sans faille de la FED créent certes des conditions financières plus favorables, mais les investisseurs ont tendance à beaucoup trop considérer la deuxième phase d’assouplissement quantitatif (« QE2 ») […]
Japon : des rigidités qui entravent la croissance
par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas La croissance médiocre de l’économie japonaise depuis le début des années 1990 est due pour une large part à une chute de la croissance de la productivité. Les gains de productivité permis par l’utilisation accrue des technologies de l’information et de […]
Pourquoi la Pologne ne cesse de croître ?
par Alexandre Proisy et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis Sans surprise, l’économie polonaise vient de confirmer son dynamisme malgré la crise. La croissance du T3 2010, largement supérieure aux attentes, a atteint 4,2% en glissement annuel (contre 3,6% pour le consensus), soutenue par la vitalité de la consommation privée. […]
L’économie mondiale en surliquidité
par Florian Roger, stratégiste chez Amundi Asset Management En considérant les taux d’intérêt directeurs pratiqués par l’ensemble des banques centrales dans le monde, le loyer moyen de l’argent, pondéré selon le poids des économies, ressort à +2,4%. Au regard des prévisions de croissance nominale mondiale du FMI (+7,1% en 2010 […]
États-Unis : tour des ménages
par Hélène Baudchon et Laure Nguyen, économistes au Crédit Agricole Marasme immobilier (baisse de 2,2% sur le mois d’octobre des ventes de logements dans l’ancien et de 8,1% dans le neuf). Raffermissement de la consommation (hausse de 0,4% sur le mois d’octobre en termes nominaux). Ralentissement de l’investissement (recul de […]
Union cherche cohésion
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Dans l'esprit de ses promoteurs, l'Union économique et monétaire (UEM) devait être couronnée par un fédéralisme budgétaire. On sait qu'il n'en fût rien. Depuis plus de dix ans qu'existe l'euro, les politiques fiscales n'ont pas été harmonisées et ont même pu se faire […]
Les faits de la semaine 47 (2010)
Lundi 22 novembre Au lendemain d’un accord de l’Union européenne et du Fonds monétaire international (FMI) sur la nécessité d’apporter une aide financière à l’Irlande, les marchés financiers demeurent fébriles sur fond de rumeurs de nouvelle dégradation de la note de crédit du pays et sur fond d’appels à la […]
France : d’importantes différences avec la Grèce et l’Irlande
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Avec l’intensification de la crise des dettes souveraines européennes ces dernières semaines, se pose la question de la solidité des pays qui, pour le moment, sont restés épargnés par les secousses. En d’autres termes, quels sont les prochains sur la liste des pays qui […]
La question irlandaise
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Les tensions sur le marché obligataire irlandais traduisaient, ces dernières semaines, les interrogations des investisseurs quant à la capacité de l'économie irlandaise à faire face à d'importants défis économiques et financiers. Plutôt que de faire face seule à […]