par Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas Les stratégies de sortie de crise ont été le thème principal de la campagne électorale. Tous les partis s’accordent sur la nécessité de réduire le déficit budgétaire mais non sur l’ampleur du programme d’austérité ou sur les politiques à mettre en […]
Etrange communiqué du G20
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Très étrange ce communiqué du G20. Il semble être passé à côté des préoccupations des marchés. Il y avait vendredi 4 et samedi 5 juin une réunion des ministres des finances et des banquiers centraux à Busan en […]
États-Unis : de bons chiffres ne font pas un bon rapport sur l’emploi
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole 431 000 emplois salariés non agricoles ont été créés en mai et le taux de chômage retombe à 9,7 %. Malgré son léger repli à 59,7, l’enquête ISM sur le climat des affaires dans le secteur manufacturier renvoie toujours le […]
Doutes
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, les enquêtes ISM confirment la poursuite d’une solide reprise économique. Dans le secteur manufacturier, l’indice synthétique PMI a diminué en mai, de 60,4 à 59,7. Cependant, à ce niveau, le PMI demeure pleinement cohérent avec une croissance forte. En particulier, les […]
Peut-on vraiment parler de l’Allemagne comme d’un “modèle économique” ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis On présente souvent l’Allemagne comme un modèle économique pour les autres pays de la zone euro. Cette affirmation peut toutefois paraître un peu rapide ou, en tout cas, incomplète. Certes, sur le plan budgétaire, le premier pays de la zone euro fait figure, depuis […]
Faible visibilité sur la gouvernance financière
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI Asset Management En mars de l’année passée, les marchés repartaient à la hausse, à la suite des plans de relance décidés par les gouvernements. Un an plus tard, la reprise est là mais les marchés s’inquiètent des finances publiques. […]
Les actions européennes sont bon marché, mais . . .
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior d’ING IM Après leur correction du mois de mai, les actions européennes semblent bon marché dans une perspective historique. Les rapports cours/bénéfices sont inférieurs à la moyenne historique et de nombreuses sociétés distribuent des dividendes supérieurs à leurs rendements obligataires. Par ailleurs, l’économie mondiale […]
Allemagne : la croissance du PIB soutenue par les exportations
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas La croissance a ralenti au cours des deux derniers trimestres (+0,2% t/t aux T1 2010 et T4 2009, après +0,7% t/t et +0,4% t/t aux T2 2009 et T3 2009). Les mauvaises conditions climatiques de l’hiver dernier ont pénalisé l’activité, notamment dans le […]
Mois de mai difficile pour les bourses mondiales
par Philippe de Vandière, Analyste marché IG Markets France Les Bourses mondiales ont encore connu un mois de mai difficile. Les déficits budgétaires européens affolent les marchés et ont complètement occulté les bons résultats de sociétés en Europe comme aux Etats-Unis. La mise en place d’un plan de stabilisation de […]
Baisse de l’euro : certains pays de la zone en profiteront plus que les autres
par Michel Martinez, stratégiste chez Amundi Asset Management La baisse rapide de l’euro observée depuis le début de la crise grecque tombe à point nommé. Elle devrait permettre de compenser les effets négatifs du durcissement des politiques budgétaires pour la zone euro prise dans son ensemble. Cependant, tous les pays […]