par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Nous venons à peine de sortir de la plus sévère crise économique de l’après-guerre que déjà les analystes prévoient que les bénéfices des entreprises (hors secteur financier) atteindront l’année prochaine de nouveaux sommets historiques. Les bénéfices mondiaux devraient grimper de plus […]
France : lendemains de fête
par Axelle Lacan, économiste au Crédit Agricole En fin d’année 2009, la France a affiché un taux de croissance flatteur de 0,6 % t/t, grâce à une consommation des ménages très dynamique (+1 % t/t) et un moindre déstockage (contribution positive des stocks de +1 point). Belle performance, certes, mais […]
Turquie : le modèle de croissance plie mais ne rompt pas
par François Faure, économiste chez BNP Paribas L’économie turque a traversé une récession sévère mais brève au dernier trimestre 2008 et au premier trimestre 2009, suivie d’un rebond marqué au cours des neuf derniers mois de l’année passée. Contrairement à la plupart des pays émergents, l’économie turque était déjà en […]
Les souverains ou le nouveau pari de crédit
par Axel Botte, stratégiste chez Axa IM Les marchés obligataires sont désormais focalisés sur le risque de crédit souverain. La phase de stress actuelle a touché les émetteurs souverains dès cet hiver. Les marchés s’interrogent sur le caractère soutenable des dettes publiques, tant au plan politique que financier. Dernièrement, la […]
Etats-Unis : en avant toute
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Les données et enquêtes publiées cette semaine ont confirmé que la reprise restait plus ferme aux Etats-Unis que dans la zone euro. Le secteur manufacturier continue à avoir un rôle moteur dans la reprise en cours, de part et d’autre de l’Atlantique. Toutefois, […]
Etats-Unis : un mars, et ça repart !
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole 162 000 emplois salariés non agricoles ont été créés en mars et le taux de chômage est resté stable à 9,7 %. L’indice ISM sur le climat des affaires dans le secteur manufacturier a bondi à 59,6 en mars. L’indice […]
Faut-il adhérer à un scénario optimiste du net redémarrage de l’économie mondiale ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Depuis l’été dernier, les bonnes nouvelles n’ont pas manqué sur la sphère économique internationale. Au sortir d’une période hiver 2008 – printemps 2009 qui restera dans l’histoire mondiale comme la pire récession des soixante dernières années1, le redémarrage de la plupart des économies a […]
Le vieillissement de la population offre des opportunités
par Tycho van Wijk, gérant de portefeuille chez ING IM Au niveau mondial, le nombre de personnes âgées devrait être supérieur au nombre d’enfants pour la première fois en 2045. Ceci est déjà le cas dans les pays développés, mais le vieillissement de la population devrait également s’accélérer dans les […]
Etats-Unis : déflation financière et immobilière, Zone euro : faiblesse de la consommation
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama Asset Management Etats-Unis : en dépit de l’amélioration de la dynamique de l’emploi, la déflation financière et immobilière demeure des écueils majeurs Après 6% fin 2009, la croissance devrait être divisée par 2 au 1er trimestre : si elle s’améliore dans […]
Les anticipations de marché porteront moins sur la croissance que sur la politique économique
par Hervé Goulletquer, économiste au Crédit Agricole Le diagnostic conjoncturel paraît se stabiliser. Pour ce qui est des pays développés, une reprise incomplète se poursuit. Il s’agit bien d’une reprise dans la mesure où les indicateurs montrent clairement que la croissance est de retour et sans doute de façon pérenne. […]