par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis On peut s’étonner de ce que les marchés financiers pénalisent lourdement les dettes publiques d’un certain nombre de pays du Sud (Grèce, Espagne, Italie, Portugal), alors que la situation fondamentale de ces pays et leurs perspectives budgétaires […]
A la recherche du rendement ou le retour en grâce des dividendes
par Frédéric Buzaré, responsable de la gestion actions chez Dexia AM Bien qu’elle soit réputée défensive la stratégie de gestion des dividendes n’est pas sortie indemne de la crise des marchés des actions. Les craintes entourant les perspectives bénéficiaires des entreprises ont semé le doute et le scepticisme sur l’évolution […]
Montée des inquiétudes
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La Commission européenne a approuvé cette semaine le plan de redressement des finances publiques de la Grèce, qui prévoit un retour du ratio déficit sur PIB sous 3% en 2012. Les mesures du côté des recettes (suppression d’exonérations fiscales, augmentation des droits d’accise […]
États-Unis : un rapport sur l’emploi en trompe l’œil
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole L’économie a détruit 20 000 emplois salariés non agricoles en janvier, mais le taux de chômage a baissé à 9,7 %. L’enquête ISM sur le climat des affaires dans le secteur manufacturier a bondi à 58,4 en janvier, mais celle auprès […]
Quels événements pourraient pousser la BCE à durcir sa politique plus vite que prévu ?
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Lors de la conférence de presse qui a fait suite à la réunion du Conseil des Gouverneurs du 4 février, Jean-Claude Trichet a confirmé les orientations définies en décembre dernier1. Dans ce cadre, en précisant que des indications nouvelles seront données en mars dans […]
Les faits de la semaine 5 (2010)
Lundi 1er février Le président américain Barack Obama annonce que le déficit budgétaire des Etats-Unis devrait culminer cette année à 1.560 milliards de dollars, soit 10,6% du Produit intérieur brut (PIB), avant de diminuer. Le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires, Joaquin Almunia, soutient le programme d’assainissement financier de […]
Nigeria : entre la vie et la mort
par Brett Rowley, économiste chez Amundi Asset Management Les interrogations continues sur la santé du président Umaru Yar’Adua laissent son sort politique en suspens. Il y a plus de deux mois, le président Yar’Adua a quitté le Nigeria pour se faire soigner une maladie cardiaque en Arabie Saoudite. Il s’en […]
Les leçons de la crise
Par Dominique Sabassier, Directeur général délégué en charge des gestions de Natixis Asset Management L'année 2009 a commencé dans un contexte tourmenté, où le pessimisme et l'aversion au risque faisaient figure de pensée unique. Cette tendance est née après la faillite de la banque Lehman Brothers en septembre 2008 et […]
Europe émergente : quelle sortie de crise à horizon 2010?
par Cyril Regnat et Juan Carlos Rodado, économistes chez Natixis Après une année marquée par de graves désordres macro-financiers, les premiers signes sont visibles. Bien qu’en ordre dispersé les économies d’Europe émergente semblent sortir de la récession tandis que leurs actifs suscitent à nouveau l’intérêt des investisseurs. Face à cette […]
L’improbable krach obligataire
par Didier Borowski, économiste chez Amundi Asset Management Avec la normalisation monétaire qui se profile aux Etats-Unis, les opérateurs continuent de s’interroger sur l’évolution à attendre des taux d’intérêt à long terme. En règle générale, un durcissement monétaire s’accompagne d’une hausse des taux de toutes maturités, plus marquée toutefois sur […]