par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’activité s’est fortement contractée au premier trimestre. Le PIB a chuté de 4% t/t, soit un repli de9,1% en glissement annuel après une contraction de 3,8% au T4 2008. Il s’agit de sa plus forte baisse trimestrielle depuis le début de la série […]
Catégorie : Mondialisation
Pays émergents : la montée du risque politique
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole L'éclatement de la bulle d'endettement en Europe centrale et orientale et le récent défaut de l'Equateur ont convaincu les marchés de la réalité d'une remontée du risque « émergents », au-delà de la crise financière globale. Ce risque est parfois immédiatement politique (Equateur) […]
2007-2009 comparée à 1929-1933 : Mise en Perspective en un graphique
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La crise actuelle est souvent comparée à celle de 1929, est ce raisonnable ? Reprenant une idée présentée par Donald Marron. J'ai calculé pour toutes les récessions depuis 1947, l'écart entre le point haut du PIB et le […]
La confiance revient progressivement
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’indice de confiance des consommateurs américains, calculé par le Conference Board, a continué de se redresser en mai, de 40,8 en avril à 54,9, probablement à la faveur d’une amélioration de la situation des ménages en termes de revenus depuis le début de […]
Allemagne : extension du domaine de la chute
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • L’effondrement du PIB au premier trimestre (-3,8 % t/t) s’explique par un nouveau recul marqué des exportations et de l’investissement. • Le mouvement en cours de déstockage et de désinvestissement des entreprises pourraient entraîner une nouvelle contraction de l’activité au troisième trimestre. […]
Est-il trop tard pour investir dans les cycliques ?
par Charles Dautresme et Franz Wenzel, stratégistes chez Axa IM Après un recul des marchés d’actions américains de près de 60% depuis leur sommet atteint le 9 octobre 2007, les actions ont fortement rebondi. Cette hausse a été alimentée par le fait que le scénario d’une dépression ainsi que le […]
Les affaires continuent
par Frédéric Buzaré, responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Les marchés des actions ont enregistré des performances remarquables, soutenues par le rebond des marchés et le revirement du sentiment des investisseurs, passé en l’espace d’un mois de la déprime à l’euphorie. Pâques est parfois un bon moment pour […]
Etats-Unis : effondrement de l’investissement
par Laurent Berrebi, directeur des études économiques de Groupama AM La chute historique de l’investissement privé de près de 50% en rythme annualisé (RA) a fait plonger le PIB de 6,3% en T1 2009 : les dépenses d’investissement des entreprises y ont contribué à hauteur de 5 points et celles […]
Etats-Unis : les distances parcourues sur la route continuent de se replier
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Le graphique ci-dessous représente la variation sur un an de la distance parcourue par l'ensemble des véhicules aux USA. Les données vont jusqu'à mars 2009 et la courbe représente la variation des distances parcourues surles 12 derniers mois […]
Le consommateur peut-il changer de comportement ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Fondamentalement, la crise vient de l’usage de l’endettement pour accroître la capacité à dépenser des ménages. Bien sûr, l’exigence de rentabilité forte du capital, la confection liée d’actifs financiers complexes jouent un rôle, mais la cause sous-jacente […]