par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Le gouvernement français veut lancer un « grand emprunt » pour financer des investissements publics utiles, favorables à la croissance à long terme. Nous ne voulons porter ici aucun jugement sur l’efficacité de ces investissements ou la […]
Catégorie : Politiques
Le problème de politique de change des pays émergents n’est pas résolu
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis La période récente a révélé qu’il n’existait pas de « bon choix » de politique de change pour les pays émergents dans le « menu » disponible aujourd’hui : les pays qui ont choisi les changes flexibles […]
Les voies des banques centrales sont-elles impénétrables ?
par Isabelle Job, économiste chez Calyon (Crédit Agricole) Les banques centrales ne font pas qu’agir, elles communiquent également sur leurs actions. La transparence de leurs décisions s’est progressivement imposée comme une norme servie par une politique bien huilée de communication. Mais avec la crise, la donne change et met au […]
Zone euro : inflation négative cet été
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas En mai, l’inflation est tombée à zéro, un nouveau plus bas historique, essentiellement grâce à des effets de base liés à l’énergie, mais également à une nette diminution de l’inflation sous-jacente. Les effets de base liés à l’énergie (essentiellement) et aux denrées […]
La Fed marque une pause
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas A l’issue de la réunion du Federal Open Market Committee qui s’est tenue les 23 et 24 juin, et comme largement anticipé, la Banque centrale américaine a laissé ses taux directeurs inchangés (entre 0% et 0,25% pour les Fed funds et à 0,50% […]
Finances publiques françaises : chronique d’une dérive annoncée ?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis La France est entrée en récession au printemps 2008. Quatre trimestres de contraction du PIB se sont en effet succédé depuis le deuxième trimestre 2008, plongeant la France dans la plus forte récession de son histoire post-seconde guerre mondiale2. La crise n’est pas finie. […]
La Communauté européenne de l’énergie, un projet techniquement réalisable
par Michel Derdevet, maître de conférences à l’Institut d’études politiques de Paris et directeur de la communication et des affaires publiques de RTE (Réseau de transport d’électricité) Il est certain que l’idée d’une «communauté européenne de l’énergie» chemine dans la classe politique française et européenne et sera probablement au cœur […]
Base monétaire et inflation : quelques repères
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management L'augmentation de la base monétaire, reflétant une politique monétaire accommodante, est souvent perçue comme devant provoquer inéluctablement une accélération du taux d'inflation. Ce n'est généralement pas vrai à court terme. A moyen terme cela dépend de la situation […]
Réforme de la régulation financière américaine, Acte I
par Estelle Honthaas, économiste au Crédit Agricole • Alors que l’environnement bancaire semble en voie de normalisation (remboursement du TARP, baisse des tensions sur les marchés interbancaires etc.), l’Administration Obama a dévoilé un projet de réforme ambitieux de la régulation du système financier. • Dans ce plan dense qui doit […]
Etats-Unis : quels risques d’inflation ?
par Aurore Wannesson-Raynaud, stratégiste chez Axa IM Les investisseurs se familiarisant avec l’hypothèse d’une reprise économique, voire d’une reprise en V, les craintes d’un dérapage inflationniste dans un contexte de politique économique ultra-accommodante ont vite retrouvé le devant de la scène. La hausse des points-morts d’inflation et des taux longs […]