par Mike Riddell, Head of Macro Unconstrained, et Simon Gergel, CIO UK Equity chez Allianz Global Investors Le marché britannique est en disgrâce depuis un certain temps déjà. L'accord entre le Royaume-Uni et l'UE constitue une étape essentielle pour rendre le Royaume-Uni de nouveau "investissable", mais plusieurs autres facteurs – […]
Catégorie : Politiques
La crise sanitaire : un catalyseur, un prétexte et des opportunités
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La crise sanitaire est le catalyseur d’une récession qui serait de toute façon survenue. L’ajustement de la production et des stocks a été si violent que le besoin de rattrapage est très important suggérant désormais un « élastique » conjoncturel positif, sans […]
Après la tempête
par Emmanuel Auboyneau, Gérant associé chez Amplegest Cette année 2020 sera analysée dans le futur comme l’une des plus atypiques et des plus mouvementées de l’ère contemporaine. Les voyants étaient au vert en début d’année avant l’arrivée d’un cygne noir en février sous forme de crise sanitaire mondiale provoquant une […]
Le problème de la dette publique
par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM Face à la pandémie, l’ajustement macroéconomique via la progression rapide de la dette publique est justifié. La gestion de celle-ci est facilitée par l’intervention massive des banques centrales. Les taux d’intérêt bas rendent cette dette soutenable dans la durée. Cependant, cette configuration […]
Le plan de relance américain étaye la reprise, les Démocrates promettent des mesures supplémentaires
par Stéphane Monier, Directeur des Investissements chez Lombard Odier • Le Congrès américain soutient le plan de relance pandémique avec des aides supplémentaires aux chômeurs et aux petites entreprises • Les mesures de soutien mises en œuvre par la plus grande économie du monde sont les plus élevées au monde […]
La balance des risques de la Fed est désormais « équilibrée »
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM 1 – A l’issue du FOMC, la Fed a maintenu sa politique d’achat d’actifs inchangée contrairement à notre anticipation d’un allongement de la duration. Deux arguments semblent justifier cette décision : d’une part, les banquiers centraux américains ont révisé à la hausse […]
Quel est l’impact de la pandémie sur les droits de l’homme ?
par Andrew Parry, Responsable de l'investissement durable chez Newton Investment Management La Journée des droits de l'homme marque l'anniversaire de l'adoption de la Déclaration universelle des droits de l'homme (DUDH) par l'Assemblée générale des Nations unies le 10 décembre 1948. Ce document proclame les droits inaliénables auxquels toute personne peut […]
Politique monétaire : soulagement aujourd’hui, malaise demain ?
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Les efforts engagés par la Réserve fédérale et la BCE pour amortir le choc de la pandémie de Covid-19 sur l’économie ont eu un impact très positif sur les cours des actifs. Malgré l’augmentation considérable des besoins d’emprunt du secteur […]
Faut-il effacer la dette publique détenue par la BCE ?
par Philippe Waechter, Chef économiste chez Ostrum AM La hausse de la dette publique est la réponse des gouvernements et des banques centrales face à la crise sanitaire. C’est la meilleure façon de mutualiser dans le temps le coût de la pandémie. Cependant, le niveau de la dette publique et […]
Brexit : la saga prend fin, et ensuite ?
par Stephen Surpless, Investment Director chez Edmond de Rothschild Private Merchant Banking En supposant que les deux parties parviennent à s'entendre, le processus de ratification sera jalonné d'obstacles et l'après 1er janvier sera marqué par des bouleversements. Une appréciation durable des actions britanniques demeure toutefois envisageable l'an prochain. Après des […]