par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Les données préliminaires sur l’inflation dans la zone euro sont ressorties au-dessus des attentes, le taux d’inflation sous-jacente s’établissant à 1,4 % en janvier. L’inflation mensuelle était toutefois négative, à -0,5 %. C’est peut-être la raison pour laquelle le marché […]
Catégorie : Politiques
Fed : une balance des risques légèrement plus favorable
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM A l’issue du FOMC, la Fed a prolongé ses décisions de politique monétaire. En particulier, elle maintient le rythme des achats mensuels, à savoir 80 mds US de Treasuries et 40 mds USD de MBS. En revanche, le diagnostic sur la balance […]
Zone euro : le durcissement des mesures de restriction pèse sur l’activité à court terme
par Maryse Pogodzinski, Economiste chez Groupama AM Sans surprise, le durcissement des mesures destinées à contenir la propagation du virus pèse sur l’activité en ce début d’année. L’indice PMI composite de la zone euro s’est replié de 49.1 en décembre à 47.5 en janvier, mais se maintient toutefois, depuis novembre […]
États-Unis : investiture de Joe Biden, moment d’histoire ou bavardage ?
par Tania Sollogoub, Economiste au Crédit Agricole La lecture d’un poème à l’investiture présidentielle est une tradition démocrate inaugurée par Kennedy, ce n’est pas nouveau. Mais cette fois, Amanda Gorman a presque volé la vedette à Joe Biden, qui a pourtant réussi son discours ! Bien sûr, cela tient au […]
Bidenomics et grands défis de la présidence de Joe Biden
par Gilles Moëc, Chef Economiste chez AXA Investment Managers La « vague d’hiver » du Coronavirus se traduit par une nouvelle détérioration de la conjoncture américaine, avec en particulier des destructions nettes d’emplois en décembre 2020 et une consommation des ménages qui recommence à se rétracter. Cette rechute appelle la […]
La BCE en pause
par Franck Dixmier, Global CIO Fixed Income chez Allianz Global Investors • La prochaine réunion de la Banque centrale européenne le 21 janvier ne devrait pas donner lieu à de nouvelles annonces, au vu du nombre de mesures déjà précisées en décembre et qui restent bien calibrées. • Toutefois, face […]
Surprenant découplage entre les rendements des taux longs américains et allemands
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Les rendements des taux longs américains et allemands ont tendance à être fortement corrélés. Cela s’explique par la synchronisation des cycles conjoncturels entre les États-Unis et la zone euro ainsi que par les flux de capitaux internationaux. Même si la […]
Le Brexit est passé mais le Covid continue : quelle est la prochaine étape pour le Royaume-Uni ?
par Mike Riddell, Head of Macro Unconstrained, et Simon Gergel, CIO UK Equity chez Allianz Global Investors Le marché britannique est en disgrâce depuis un certain temps déjà. L'accord entre le Royaume-Uni et l'UE constitue une étape essentielle pour rendre le Royaume-Uni de nouveau "investissable", mais plusieurs autres facteurs – […]
La crise sanitaire : un catalyseur, un prétexte et des opportunités
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM La crise sanitaire est le catalyseur d’une récession qui serait de toute façon survenue. L’ajustement de la production et des stocks a été si violent que le besoin de rattrapage est très important suggérant désormais un « élastique » conjoncturel positif, sans […]
Après la tempête
par Emmanuel Auboyneau, Gérant associé chez Amplegest Cette année 2020 sera analysée dans le futur comme l’une des plus atypiques et des plus mouvementées de l’ère contemporaine. Les voyants étaient au vert en début d’année avant l’arrivée d’un cygne noir en février sous forme de crise sanitaire mondiale provoquant une […]