par Eric Lauri, Gérant chez Exane Asset Management Sur la période 2013-2015, près de la moitié des fonds Actions Europe performent mieux que le benchmark, et sur 2015, la proportion est même quasiment de 76% (!), ce qui va à l’encontre de la plupart des idées reçues sur le sujet. En […]
Elections américaines, politique de la Fed et marchés financiers : faut-il se préparer à un éventuel choc ?
par Chen Zhao, Co-directeur de la stratégie macroéconomique globale chez Brandywine Global (filiale de Legg Mason) La victoire de Donald Trump lors des dernières élections aux États-Unis pourrait conduire à une mini envolée de l’économie. Son plan annoncé de relance budgétaire pourrait en effet être de plus grande envergure que […]
BCE : un QE calibré pour durer
par Thibault Mercier, Economiste chez BNP Paribas • La BCE a décidé d’étendre son programme d’achats d’actifs (QE) de 9 mois et de réduire le volume d’achats mensuels de EUR 80 mds à EUR 60 mds à partir d’avril 2017. • Compte tenu de la rareté des titres, la BCE […]
Emergents : de la volatilité à court terme mais pas de remise en cause de la dynamique de croissance
par Laetitia Baldeschi, Co-responsable des études et de la stratégie chez CPR AM Il est vrai que nous privilégiions il y a encore quelques semaines cette classe d’actifs, en constatant la reprise modeste du commerce intra-asiatique, la stabilisation des prix des matières premières, essentielle pour une partie du monde émergent, […]
Italie : Penser l’après Renzi
par Paola Monperrus-Veroni, Economiste au Crédit Agricole • Les 1 000 jours du gouvernement Renzi ont pris fin le 4 décembre, lorsque les Italiens ont massivement rejeté sa proposition de réformer les institutions du pays. Bien que le vote portât sur une partie importante des réformes institutionnelles – la suppression […]
Référendum italien : qu’attendre après la victoire du Non ?
par Didier Borowski, Responsable de la Macroéconomie chez Amundi, et Sergio Bertoncini, Stratégie et Recherche Economique chez Amundi Milan Ce dimanche, la proposition de réforme de la Constitution italienne a été rejetée par une large majorité de la population : 19,38 millions d’électeurs (59,2%) ont voté ‘Non’ tandis que 13,4 […]
Le malaise italien
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Matteo Renzi a largement perdu le référendum qui avait lieu le 4 décembre. Le taux de participation a été très élevé à 70% et l'écart entre le "non" et le "oui" à la réforme constitutionnel est très important. Le […]
France : remontée contenue de l’inflation
par Hélène Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • Le redressement de l’inflation reste progressif et alimenté par la contribution des prix de l’énergie, désormais légèrement positive. L’inflation sous-jacente est, quant à elle, légèrement orientée à la baisse. • Ces tendances devraient se poursuivre à l’horizon 2017 et se traduire par […]
En 2017: « reflation » à l’horizon
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet L’économie mondiale et les marchés financiers arrivent à un point d’inflexion clé, bousculés à la fois par l’élection de Donald Trump et les incertitudes européennes, mais aussi par des changements de fond dans l’approche […]
Pourquoi les marchés sont plus méfiants vis-à-vis de la politique
par David Zahn, Responsable Taux Europe, Vice-président senior et gérant de portefeuille chez Franklin Templeton Fixed Income Group Pour l’Europe, la victoire de Donald Trump aux présidentielles américaines a des allures d’avertissement : le populisme peut se manifester à grande échelle. Globalement, cette tendance se confine encore à des pays […]