par Chen Zhao, Co-directeur de la stratégie macroéconomique globale chez Brandywine Global (filiale de Legg Mason) La victoire de Donald Trump lors des dernières élections aux États-Unis pourrait conduire à une mini envolée de l’économie. Son plan annoncé de relance budgétaire pourrait en effet être de plus grande envergure que […]
BCE : un QE calibré pour durer
par Thibault Mercier, Economiste chez BNP Paribas • La BCE a décidé d’étendre son programme d’achats d’actifs (QE) de 9 mois et de réduire le volume d’achats mensuels de EUR 80 mds à EUR 60 mds à partir d’avril 2017. • Compte tenu de la rareté des titres, la BCE […]
Emergents : de la volatilité à court terme mais pas de remise en cause de la dynamique de croissance
par Laetitia Baldeschi, Co-responsable des études et de la stratégie chez CPR AM Il est vrai que nous privilégiions il y a encore quelques semaines cette classe d’actifs, en constatant la reprise modeste du commerce intra-asiatique, la stabilisation des prix des matières premières, essentielle pour une partie du monde émergent, […]
Italie : Penser l’après Renzi
par Paola Monperrus-Veroni, Economiste au Crédit Agricole • Les 1 000 jours du gouvernement Renzi ont pris fin le 4 décembre, lorsque les Italiens ont massivement rejeté sa proposition de réformer les institutions du pays. Bien que le vote portât sur une partie importante des réformes institutionnelles – la suppression […]
Référendum italien : qu’attendre après la victoire du Non ?
par Didier Borowski, Responsable de la Macroéconomie chez Amundi, et Sergio Bertoncini, Stratégie et Recherche Economique chez Amundi Milan Ce dimanche, la proposition de réforme de la Constitution italienne a été rejetée par une large majorité de la population : 19,38 millions d’électeurs (59,2%) ont voté ‘Non’ tandis que 13,4 […]
Le malaise italien
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique chez Natixis AM Matteo Renzi a largement perdu le référendum qui avait lieu le 4 décembre. Le taux de participation a été très élevé à 70% et l'écart entre le "non" et le "oui" à la réforme constitutionnel est très important. Le […]
France : remontée contenue de l’inflation
par Hélène Baudchon, Economiste chez BNP Paribas • Le redressement de l’inflation reste progressif et alimenté par la contribution des prix de l’énergie, désormais légèrement positive. L’inflation sous-jacente est, quant à elle, légèrement orientée à la baisse. • Ces tendances devraient se poursuivre à l’horizon 2017 et se traduire par […]
En 2017: « reflation » à l’horizon
par Christophe Donay, Responsable de l’allocation d’actifs et de la recherche macroéconomique, Chef stratège chez Pictet L’économie mondiale et les marchés financiers arrivent à un point d’inflexion clé, bousculés à la fois par l’élection de Donald Trump et les incertitudes européennes, mais aussi par des changements de fond dans l’approche […]
Pourquoi les marchés sont plus méfiants vis-à-vis de la politique
par David Zahn, Responsable Taux Europe, Vice-président senior et gérant de portefeuille chez Franklin Templeton Fixed Income Group Pour l’Europe, la victoire de Donald Trump aux présidentielles américaines a des allures d’avertissement : le populisme peut se manifester à grande échelle. Globalement, cette tendance se confine encore à des pays […]
Inflation, une opportunité pour 2017 ?
par Christophe Dehondt, Valérie Quesada, Gérants Inflation, et Rodolphe de Saint-Seine, Spécialiste Produits chez CPR AM Comme attendu, l’inflation accélère en cette fin d’année, une tendance qui devrait se renforcer notamment avec l’élection de Donald Trump. Après plusieurs années difficiles, 2016 marque enfin une remontée de fond de l’inflation, une […]