par Avinash Vazirani, gérant du fonds Jupiter India Select chez Jupiter Asset Management Le nouveau gouvernement indien a présenté son premier budget la semaine dernière. Il ne s’agit pas seulement de grandes annonces, même les plus petites, qui sont généralement passées sous silence car négatives, sont cette fois positives. Le […]
Valorisation erronée des obligations et de certaines actions
par Sam Peters, Gérant chez ClearBridge Investment Malgré l’effondrement apparent de la volatilité des prix à l’échelle mondiale sur un éventail d’actifs incroyablement large, nous sommes en proie à un débat intellectuel délicat concernant l’intégrité des prix actuels du marché. L’issue de ce débat déterminera en grande partie la volatilité […]
Les marchés financiers sous l’influence des banques centrales
par Klaus Wiener, Chef économiste chez Generali Investments Europe • Les actifs financiers ont à nouveau affiché de belles performances au cours des trois derniers mois malgré d’importants risques géopolitiques, des incertitudes quant à la croissance mondiale et des craintes déflationnistes dans la zone euro. • Nous attribuons ces résultats […]
France : Le champ des possibles
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas Le rapport du Commissariat général à la stratégie et à la prospective « Quelle France dans 10 ans ? » dresse le constat d’une France en recul dans les classements internationaux. Il se veut néanmoins optimiste et constructif. La France dispose de nombreux […]
Package de la BCE : Acte 1
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les différentes mesures annoncées par la BCE début juin1 vont avoir des effets décalés dans le temps. Un peu plus d’un mois après l’annonce de son package, les premiers effets liés à la baisse des taux directeurs et à l’arrêt de la stérilisation du […]
La Réserve Fédérale ferme les yeux sur la récente hausse de l’inflation américaine
par Jonathan Baltora, gérant du fonds AXA World Fund Universal Inflation Bonds En zone euro, nous pensons qu’au cours des six à douze prochains mois, seule une dépréciation de la devise pourrait soutenir l’inflation. C’est pourquoi nous estimons qu’un repli de l’euro de l’ordre de 15-20 % serait en mesure […]
La politique monétaire américaine paraît trop accommodante et depuis trop longtemps
par Ariel Bezalel, gérant du fonds Jupiter Dynamic Bond SICAV fund chez Jupiter Asset Management Les situations en Europe et aux Etats-Unis divergent de plus en plus et bon nombre de questions sont en suspend : la croissance américaine résistera-t-elle à la fin du QE ? L’augmentation des salaires aux […]
Japon : Installé dans les déficits ?
par Raymond van der Putten, économiste chez BNP Paribas • La balance commerciale n’a cessé de se détériorer depuis le séisme de Tohoku et le tsunami qui a suivi. • La dépréciation du yen n’a pas permis d’inverser cette tendance car les exportateurs fixent, pour la plupart, leurs prix en […]
Renaissance espagnole ?
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis L’économie espagnole est sortie de récession depuis le troisième trimestre 2013. Les indicateurs d’activité continuent de se redresser, que l’on regarde du côté de l’offre ou de la demande. La production industrielle est revenue en territoire positif. La saison touristique s’annonce particulièrement favorable. La […]
Croissance : touchée mais pas coulée !
par Emmanuel Auboyneau, Gérant Associé, Xavier d’Ornellas, Gérant Associé – Pôle Gestion Flexible, avec la participation de Jean-Michel Mourette, économiste chez Amplégest Les chiffres révisés de variation du PIB aux Etats-Unis pour le premier trimestre 2014 (-2,9%) ont jeté un froid, les investisseurs comptant sur la locomotive américaine pour redonner […]