par Tim Stevenson, gérant du fonds Henderson Horizon Pan European Equities chez Henderson Global Investors A l’heure actuelle, les marchés européens se comportent d’une façon relativement complexe. En effet, ils sont plus tirés vers le haut par les investisseurs souhaitant augmenter leur exposition sur l’Europe plutôt que par une réelle […]
Pas taper, pas taper !!
par Philippe Weber, Responsable Etudes et Stratégie chez CPR AM Décider quand amorcer le ralentissement des achats de titres est une question d’opportunité politique pour la réserve fédérale. Le titre fait-il référence au caractère houleux des débats budgétaires aux Etats-Unis ? Pas du tout ! Il est vrai pourtant que […]
France : accroc sur le chemin de la reprise
par Hélène Baudchon, économiste chez BNP Paribas Nul doute que l’économie française est dans une passe difficile. Les mauvaises nouvelles ne manquent pas. Et, parmi elles, les défaillances d’entreprises font grand bruit, de même que les diverses manifestations de la grogne sociale. Il est vrai aussi que la première estimation […]
Zone euro : le verre à moitié plein ou à moitié vide ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les perspectives économiques se sont sensiblement améliorées dans les pays développés depuis quelques mois. Les publications de PIB du troisième trimestre confirment cette tendance avec toutefois d’importantes différences en fonction des zones. Alors que le PIB a significativement progressé aux Etats-Unis (de 0,7% T/T, […]
Zone euro : une reprise laborieuse au T3
par Paola Monperrus-Veroni et Olivier.Eluère, économistes au Crédit Agricole • Le PIB de la zone euro a crû de 0,1% t/t au T3 2013 en ligne avec nos prévisions. • La reprise se diffuse du centre à la périphérie. • Un cycle de reconstitution des stocks se dessine en France […]
En attendant la Fed
par Eric Pictet, Directeur Général du bureau de Paris de Muzinich & Co Au cours du mois, les actifs risqués ont rebondi aux États-Unis et en Europe, en dépit du « shutdown » du gouvernement américain et des tractations entourant le relèvement du plafond de la dette qui se sont […]
Diversification en dehors des Etats-Unis: une simple question de bon sens
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi Dix-sept blocages budgétaires (shutdown) depuis 1976, 75 relèvements du plafond de la dette depuis les années 50 (avec une fréquence de relèvement qui s’est accélérée depuis 20 ans), voilà deux chiffres qui, à eux seuls, résument assez bien la situation […]
La fourmi et la fourmi
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Le rééquilibrage des comptes courants en Espagne, en Grèce et au Portugal est le signe le plus visible de l’ajustement macro-économique réalisé dans les pays périphériques depuis le début de la crise. Dans ses dernières prévisions d’Automne, la Commission européenne estime que le […]
La BCE n’a pas dit son dernier mot
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Finalement la BCE l’a fait ! Elle a abaissé le taux refi de 25pb pour le porter à 0,25% mais a laissé le taux de dépôt inchangé à 0%. Comme nous le mettions en avant il y a quinze jours1, plusieurs facteurs – appréciation […]
La BCE dégaine plus tôt que prévu
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • La BCE a pris la quasi-totalité des observateurs de court en baissant son principal taux directeur de 25 pdb, à 0,25%. Elle a toutefois maintenu son taux de dépôt à 0%. • La principale explication de ce geste intervenant plus tôt que […]