par Jacques Ninet, Président du Scientific Advisory Board de NExT AM Bien qu'elle soit considérée comme secondaire par ceux qui affirment qu'aujour- d'hui "l'Amérique va bien" (et qui, soit dit en passant, font en général beaucoup moins cas de la dette publique des Etats-Unis que de celle de l’UE), la […]
La BCE contrainte de baisser les taux ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis l’introduction de sa « forward guidance1 » en juillet dernier, la Banque Centrale Européenne a adopté une attitude de wait and see, qui a été favorisée par l’atténuation des tensions sur les marchés et les améliorations conjoncturelles. Il nous semble toutefois que cette […]
D’abord, ne pas nuire
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas A de très rares exceptions, nous nous accordons tous sur la nécessité d’un secteur public. Bien sûr, nous divergeons quant à sa taille optimale ou à l’étendue de son champ d’action. Ainsi, pour certains, la fonction de redistribution n’est-elle pas primordiale. Pour d’autres, […]
Incertitudes politiques
par Philippe Weber, Responsable Etudes et stratégie chez CPR AM « Faites-moi de bonne politique, je vous ferai de bonnes finances » Baron Louis. La situation politique dans plusieurs pays – Etats-Unis, Italie, Allemagne – prend un peu le pas sur l’économie. Cela peut-il avoir des conséquences ? Le risque […]
Le projet européen est à reconstruire
par Jean-Pierre Grimaud, CEO AM Business chez Swiss Life Asset Managers Cet été, le changement de cap annoncé par la banque centrale américaine a agité les marchés en provoquant simultanément une hausse des taux longs des emprunts d’état des pays développés, une baisse des marchés boursiers des pays en développement […]
La reprise cyclique nécessaire pour justifier l’avance des banques centrales sur la croissance future
par Christophe Morel, Chef Economiste de Groupama AM Trois thèmes dominent actuellement les réflexions des investisseurs : la reprise cyclique, l'endettement public américain et enfin, l’enjeu de la stabilité financière qui réapparaît progressivement mais sûrement. Une reprise cyclique globale et synchrone se met en place Le climat des affaires se […]
Le retour en grâce des banques européennes
par John Bennett, Directeur Actions Europe et gérant du Henderson Gartmore Continental European Fund Il fallait cesser les attaques contre les banques, c’est pourquoi nous avons décidé de revenir sur le secteur en novembre 2012. Aujourd’hui, l’aversion et la défection ne sont plus d’actualité. L’un des éléments déclencheurs a été […]
Italie : un pas contraint dans la bonne direction
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas Pour la toute première fois en 2013, les pays de la zone euro ont dû soumettre leur projet de budget à l’examen de la Commission européenne avant d’en débattre au sein de leurs parlements nationaux. L’Italie n’a pas fait exception. Croissance et […]
Risque de défiance sur la dette américaine ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les imbroglios budgétaires aux Etats-Unis et le spectacle inquiétant, dignes des meilleures séries américaines, que nous ont offerts les élus américains ces dernières semaines, ont intensifié les risques d’un défaut américain. Si ce dernier nous a toujours apparu comme improbable, sa menace a fait […]
50 nuances de gris
par Xavier Lépine, Président du Directoire de La Française Le scénario économique et financier des dix prochaines années est tracé pour les économies occidentales empêtrées dans leur situation de surendettement public et de vieillissement de leur population. Sauf évolution politique radicale, les États désunis d’Europe ont toute probabilité d’être confrontés […]