par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Le rééquilibrage des comptes courants en Espagne, en Grèce et au Portugal est le signe le plus visible de l’ajustement macro-économique réalisé dans les pays périphériques depuis le début de la crise. Dans ses dernières prévisions d’Automne, la Commission européenne estime que le […]
La BCE n’a pas dit son dernier mot
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Finalement la BCE l’a fait ! Elle a abaissé le taux refi de 25pb pour le porter à 0,25% mais a laissé le taux de dépôt inchangé à 0%. Comme nous le mettions en avant il y a quinze jours1, plusieurs facteurs – appréciation […]
La BCE dégaine plus tôt que prévu
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • La BCE a pris la quasi-totalité des observateurs de court en baissant son principal taux directeur de 25 pdb, à 0,25%. Elle a toutefois maintenu son taux de dépôt à 0%. • La principale explication de ce geste intervenant plus tôt que […]
Gestion Actions : par delà « Valeur » et « Croissance »
par Etienne Vincent, responsable de la Gestion Systématique et Quantitative chez THEAM Souvent associé au bon père de famille, le style de gestion « Valeur » consiste à investir dans les actions en fonction de la valeur intrinsèque des entreprises sous-jacentes, pour privilégier les actions « peu chères ». Que […]
La BCE, plus si accommodante que cela…
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas La zone euro est sortie de la récession au deuxième trimestre 2013, le PIB renouant avec une croissance positive après six trimestres de contraction. Plusieurs facteurs incitent à penser que la reprise repose sur des bases relativement solides. Sous l’effet conjugué du […]
Banque Centrale Indienne : 2 mois, 2 hausses de taux
par Pauline Quinebeche, économiste chez Natixis Après presque deux mois à la tête de la banque centrale indienne (la RBI), Rajan a relevé à deux reprises le principal taux directeur (le taux repo) et pris d’importantes décisions visant à assurer la stabilité de la roupie. Nous revenons ici sur la […]
Est-il trop tard pour investir dans les actions ?
par Ken Van Weyenberg, Investment Specialist chez Dexia Asset Management Une embellie manifeste du climat économique, une stabilisation de la crise des dettes dans la zone euro et la persistance d'une politique monétaire conciliante ont été à l'origine d'un fort rebond des actions. Pour l'investisseur à long terme qui est […]
Etats-Unis : piocher dans la boîte à outils
par Philippe Vilas Boas, économiste au Crédit Agricole • Taille et composition du bilan de la Réserve fédérale américaine suscitent interrogations et inquiétudes à mesure que se poursuit le « quantitative easing », même si pour l’heure, son arrêt n’est pas une priorité. Différentes stratégies de réduction de la liquidité […]
Politiques monétaires non conventionnelles et Exit Strategy
par Jacques Ninet, Président du Scientific Advisory Board de NExT AM Bien qu'elle soit considérée comme secondaire par ceux qui affirment qu'aujour- d'hui "l'Amérique va bien" (et qui, soit dit en passant, font en général beaucoup moins cas de la dette publique des Etats-Unis que de celle de l’UE), la […]
La BCE contrainte de baisser les taux ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis l’introduction de sa « forward guidance1 » en juillet dernier, la Banque Centrale Européenne a adopté une attitude de wait and see, qui a été favorisée par l’atténuation des tensions sur les marchés et les améliorations conjoncturelles. Il nous semble toutefois que cette […]