par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi • La décision de la Fed de repousser à plus tard l’atténuation de son programme d’achats d’actifs a redonné de la vigueur aux marchés financiers et permet de mettre un peu plus de risque dans les portefeuilles, au moins pour […]
L’Allemagne enfin cigale ?
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La reprise dans la zone euro s’annonce tout à la fois progressive et modeste. L'indicateur avancé de l'OCDE pour la zone euro a atteint 100,6 en août après 100,4 en juillet, Il se retrouve ainsi au-dessus de sa moyenne de long terme et […]
Yellen, la Fed et le shutdown
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Après avoir échoué à se mettre d’accord sur le vote du budget ou sur la prolongation des crédits, les membres du Congrès américain ont provoqué le shutdown1 de l’administration américaine le 1er octobre. Un jour, deux jours,… 10 jours ! Et ça semble parti […]
France : où en sont les comptes ménages et entreprises ?
par Axelle Lacan, économiste au Crédit Agricole • L’Insee a publié fin septembre les comptes nationaux détaillés du deuxième trimestre. La progression du PIB en volume de 0,5% t/t est confirmée (après -0,1% t/t au premier trimestre, chiffre révisé à la hausse de 0,1 point). Ce rebond de l’activité s’est […]
La première bataille de la Grande Rotation est pour l’Europe
Par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie chez ING Investment Management Les principaux facteurs sous-jacents influençant notre répartition des actifs sont depuis quelques mois le renforcement du redressement de l’économie mondiale tiré par les économies matures et la normalisation progressive de la répartition des actifs des grands investisseurs institutionnels […]
Pays émergents : changement de régime ?
par François Faure, économiste chez BNP Paribas Selon des économistes de premier plan (voir encadré), les pays émergents seraient confrontés à un ralentissement durable de la croissance et nombre d’entre eux présenteraient une forte vulnérabilité financière. A court terme (fin 2013-2014), le durcissement des conditions de financement extérieures pour les […]
Euro/Dollar : up and down ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Évoluant dans une fourchette 1,27/1,36 depuis septembre 2012, l’eurodollar s’est renforcé ces dernières semaines dépassant la borne haute de 1,36 début octobre, les positions spéculatives sur l’euro redevenant acheteuses. Comment expliquer l’appréciation de l’euro par rapport au dollar alors que les perspectives économiques semblent […]
La rhétorique dovish de la BCE pourrait ne pas suffire
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • La BCE a maintenu son biais baissier et sa politique de guidage des anticipations (forward guidance) en octobre, mais son président Mario Draghi a eu du mal à se montrer plus accommodant que le mois dernier. La reprise en zone euro est […]
Japon : des résultats encourageants pour la politique de Shinzo Abe
par Simon Somerville, gérant du fonds JGF Japan Select chez Jupiter Asset Management Un récent voyage au Japon a été l’occasion de mesurer l’impact des Abenomics sur les entreprises nippones, notamment sur leur profitabilité, ainsi que sur le moral de la population. Cela a également permis de mieux appréhender auprès […]
Le robinet n’est pas (encore) fermé
par Willem Verhagen, Economiste Senior chez ING Investment Management La Fed a surpris les marchés et la plupart des commentateurs en ne diminuant pas ses achats d’actifs alors que l’on s’attendait de façon générale à ce qu’elle le fasse. Selon nous, la crédibilité de la Fed n’est pas atteinte par […]