par Alan Lemangnen, économiste chez Natixis Après plus d’un an de négociations, les Ministres des finances de l’UE ont avalisé le 5 mars dernier le compromis trouvé quelques jours plus tôt entre la Commission et le Parlement au sujet du « two-pack », un paquet législatif visant à renforcer la […]
Le Japon gâche la fête pour les marchés émergents
par Maarten-Jan Bakkum, GEM Equity Strategist chez ING IM Dans notre précédent Emerging Equity Markets Monthly (EEMM) publié en décembre, nous avions évoqué une amélioration du contexte pour les actions émergentes. Jusqu’à janvier, nous avons observé une accélération de la croissance chinoise, une amélioration des chiffres de croissance mondiaux et […]
Etats-Unis : A vos marques, prêts, coupez !
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas La révision de la croissance du PIB au dernier trimestre de l’année a été plus limitée que nous le pensions, et principalement le fruit d’une contribution positive du commerce extérieur (révisée de -0,3 point à +0,2), la demande intérieure finale du secteur privé […]
Zone euro : le long chemin du désendettement
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La zone euro a enregistré une forte hausse de son endettement au cours des années 2000. Ce sont, dans un premier temps, les agents privés qui se sont fortement endettés jusqu’en 2008 avec un taux d’endettement en pourcentage du PIB passant de 105% en […]
Etats-Unis : croissance timide et donc fragile
par Philippe Vilas Boas, économiste au Crédit Agricole • Les ménages affichent leur confiance en ce début d’année 2013. La poursuite du désendettement depuis la crise commence à porter ses fruits et laisse entrevoir un horizon plus clément. • L’effet « richesse » généré par le rétablissement du marché immobilier […]
Les valeurs bancaires sont en phase de convalescence
par Guy de Blonay, gérant adjoint du fonds JGF Global Financials chez Jupiter Asset Management De nombreuses banques ont entrepris, ou terminé, leur restructuration, mais restent sous-évaluées. Avant d’aller chercher des opportunités sur les marchés émergents, les investisseurs devraient profiter des opportunités offertes par ce secteur sur les marchés développés. […]
Italie Quel état des lieux au lendemain des élections?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM Pourquoi le résultat du vote italien bouleverse-t-il la donne ? D'abord parce que ce n'était pas le vote attendu. Une victoire relative du Centre Gauche (Parti démocrate de Bersani) permettait d'imaginer qu'après un accord avec Mario Monti une majorité […]
Brève introduction à la détermination des taux de change
par Willem Verhagen, Economiste Senior chez ING Investment Management François Hollande, le président français, a récemment appelé à prendre des mesures pour contrer la vigueur de l’euro, soulignant que l’économie risquait d’être confrontée à un taux de change ne correspondant pas aux fondamentaux. La majeure partie du temps, les taux […]
Une meilleure dynamique mondiale face au retour des risques politiques
par Marie-Pierre Peillon, Directrice de la Recherche de Groupama AM Etats-Unis : Le risque lié à la politique fiscale persiste L’économie américaine a enregistré une légère baisse de la croissance au cours du dernier trimestre 2012. L’écart avec la bonne performance du troisième trimestre s’explique principalement par l’évolution défavorable des […]
L’Europe est-elle en voie de rémission ?`
par Tim Stevenson, gérant Actions européennes chez Henderson Global Investors Force est de constater que nous avons assisté à un remarquable retournement de tendance en ce qui concerne les actions européennes. Ces dernières ont récupéré une bonne partie de leur sous-performance passée vis-à-vis du marché US et des obligations. ‘The […]