par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie chez ING Investment Management En dépit du récent regain de turbulences politiques en Italie, les marchés financiers continuent à digérer relativement facilement les « mauvaises » nouvelles et les actions ont atteint de nouveaux sommets. La volatilité est plus élevée et les […]
Italie : un réel révélateur mais pas nécessairement un renversement de tendance
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Dans les facteurs de risque identifiés et développés dans notre édition du mois de février, il y avait notamment le rebond de la volatilité, le retour du stress, le risque macro-économique (risque de dégradation supplémentaire de l’activité économique en zone euro) […]
Changement de focale
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas La France, l’Espagne, le Portugal devraient prochainement obtenir un délai supplémentaire pour ramener leur déficit budgétaire à 3% du PIB. Initialement prévu à 2013 pour la première et 2014 pour les suivants, le retour dans les clous définis à Maastricht sera vraisemblablement décalé […]
Chypre : un sauvetage de grande ampleur
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management L'économie chypriote vient de se voir appliquer un plan de soutien de grande ampleur puisque l'aide apportée par l'Union Européenne et le FMI représentera plus de 50% du PIB (10 milliards d'aide à comparer à un PIB de […]
L’instabilité des marchés pourrait se poursuivre
par Benoit Jauvert, Président de la Financière de l’Oxer Après huit mois de hausse consécutive, les marchés européens ont stagné en février. Plusieurs éléments ont milité pour cette pause (que nous évoquions dans notre focus marché du mois dernier), à commencer par un environnement économique qui s'est dégradé en Europe […]
Italie : le cochon est (toujours) dans le maïs !
par Cédric Thellier, économiste chez Natixis Trois semaines après des élections législatives toujours régies par une loi électorale qualifiée de « cochonnerie » par son propre auteur R. Calderoli et datant de 2005, l’incertitude demeure élevée sur l’évolution de la situation politique italienne. Si les marchés financiers ont recouvré leurs […]
Redémarrage des fusions & acquisitions en 2013
par Ken Van Weyenberg, Investment Specialist chez Dexia Asset Management L’annonce récente du rachat (LBO) du géant informatique Dell pourrait bien être le signe annonciateur d’un redémarrage des activités de fusions et acquisitions. Alors que les taux restent bas et les liquidités surabondantes sur le marché, la marge de manœuvre […]
Le High Yield, source de diversification des portefeuilles
par Eric Pictet, Directeur général du bureau de Paris de Muzinich & Co En janvier, les OPCVM investis en actions et les ETF (Exchange Traded Funds ou fonds cotés) ont enregistré leur plus forte collecte historique, à 53,8 milliards USD, dépassant le précédent record de 53,7 milliards USD atteint en […]
Zone euro : l’état des dossiers
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La publication des hypothèses d’hiver de la Commission européenne indique que la sortie de crise sera lente en zone euro. Pour la plupart des Etats membres, 2013 sera encore une année de stagnation, voire de récession. Allongement des calendriers Les objectifs budgétaires auront […]
Alan Lemangnen, économiste chez Natixis
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole • Pour ceux qui en doutaient encore, il est désormais clair que la BCE conserve un fort biais accommodant et qu’elle reste prête à répondre à toute détérioration des perspectives économiques, au moins au travers de mesures conventionnelles. Les projections du staff de […]