par Nathalie Dezeure et Hinda Sobaihi, économistes chez Natixis La première estimation du PIB du T1 2012 est venue jeter un coup de froid sur l’économie britannique. En effet, selon les chiffres publiés, le PIB a reculé de 0,2% au T1 2012. Cette baisse est à mettre au compte de […]
Actions : vendre en mai… à nouveau ?
par Ad van Tiggelen, stratégiste senior chez ING Investment Management L’été est souvent une saison morose pour les marchés d’actions, ce qui a été confirmé tant en 2010 qu’en 2011. L’année 2012 sera-t-elle l’exception à la règle? De nombreuses raisons pourraient justifier un tel cas de figure. Si l’on considère […]
Royaume-Uni : la Banque d’Angleterre sur le fil du rasoir
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La publication de la première estimation du PIB du premier trimestre 2012 a confirmé que le Royaume-Uni est en récession technique depuis la fin de l’année dernière. En effet, le PIB s’est contracté de 0,3% t/t au T4 2011, puis de 0,2% t/t […]
La BCE plus flexible qu’il n’y paraît
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole – La BCE a décidé, lors de sa réunion du 3 mai, de maintenir ses taux directeurs inchangés. Le Conseil des Gouverneurs n’a évoqué aucun changement sur les taux, la politique monétaire étant jugée appropriée, malgré le renforcement des incertitudes. Ceux qui tablaient […]
Croissance mondiale : le chemin chaotique de la reprise
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis le début de l’année 2012, les indicateurs avancés de l’activité se sont retournés à la hausse dans la plupart des pays suggérant que le point bas de la croissance mondiale a probablement été atteint au premier trimestre de cette année et que la […]
Confiance indonésienne
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management L’Indonésie est l’un des rares pays émergents pouvant se permettre une erreur de politique occasionnelle. Il y a deux semaines, le parlement de Jakarta a bloqué une proposition de relèvement des prix du carburant visant à maintenir le déficit […]
L’Epargne : le moteur de la relance économique
par Xavier Lépine, Président du Directoire de La Française AM Les difficultés économiques et sociales sont bien réelles, et, au-delà de la crise économique actuelle, c’est bien la remise en cause d’un système par trop divergent depuis deux décennies qui pose problème : d’un côté, les « mondialisateurs » qui, […]
Espagne: le pari de l’austérité
par Raphaël Gallardo, Responsable de la Recherche Macroéconomique chez AXA IM Après la cautérisation temporaire de la Grèce et la « technocratisation » du gouvernement italien, c’est dans l’arène espagnole que se joue le nouveau chapitre de la crise européenne. Longtemps protégée par un endettement public faible, l’Espagne est aujourd’hui […]
France, les disparus de l’entre-deux tours
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas En 2011, les administrations publiques françaises (Etat, collectivités locales et organismes de sécurité sociale) ont dépensé 55,5 milliards d’euros en paiement d’intérêts. Est-ce trop ? Les uns pourront regretter qu’une telle somme dépasse le budget consacré à la Défense, la Famille, ou l’Environnement, […]
La BCE a évité le rationnement du crédit, mais…
par Cédric Thellier, économiste chez Natixis Les banques centrales de la zone euro viennent de publier en milieu de semaine les résultats de leurs enquêtes trimestrielles respectives conduites auprès des banques commerciales sur la distribution de crédit au secteur privé. Si ces dernières ont continué de resserrer leurs critères d’octroi […]