par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Une fois n’est pas coutume, la croissance de la zone euro est ressortie au-dessus des attentes au premier trimestre 2012. Mais ne nous y trompons pas, le PIB a stagné sur le trimestre alors qu’un recul de 0,2% T/T était anticipé… Ceci constitue toutefois […]
Et si la Grèce sortait de la zone euro ?
par Yves Zlotowski, Economiste en Chef, et Jean-Louis Daudier, économiste chez Coface Une sortie de la Grèce de la zone euro serait sans doute désastreuse pour l’ensemble de l’Union européenne. Mais ce scénario, longtemps tabou, ne peut être exclu. Cette probabilité reste inférieure à 50% mais doit être envisagée par […]
Politique économique française : des inflexions, pas une révolution
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi AM Au moment de la publication de ce numéro, les élections françaises n’ont pas encore livré le nom du Président. Les derniers sondages indiquaient un avantage conséquent pour le candidat socialiste François Hollande, mais l’écart s’est progressivement resserré depuis quelques […]
La nécessité de redresser la compétitivité
par Philippe d’Arvisenet, Chef économiste de BNP Paribas L’actualité économique a été marquée par un regain de tensions sur certaines dettes souveraines, notamment celle de l’Espagne et, dans une moindre mesure, celle de l’Italie. En dépit de l’accord passé avec la Grèce, des avancées institutionnelles en particulier l’accord sur le […]
Rebond du marché et concentration sur les fondamentaux
par Jens Moestrup Rasmussen, Chief Portfolio Manager chez Sparinvest Contrastant avec une fin 2011 très médiocre, le premier trimestre 2012 a été le témoin d’un rebond massif de nos fonds et de notre approche d’investissement en général. Nos actions européennes et les titres les plus sensibles aux cycles économiques se […]
Royaume-Uni : qui finance le déficit extérieur ?
par Nathalie Dezeure et Hinda Sobaihi, économistes chez Natixis La première estimation du PIB du T1 2012 est venue jeter un coup de froid sur l’économie britannique. En effet, selon les chiffres publiés, le PIB a reculé de 0,2% au T1 2012. Cette baisse est à mettre au compte de […]
Actions : vendre en mai… à nouveau ?
par Ad van Tiggelen, stratégiste senior chez ING Investment Management L’été est souvent une saison morose pour les marchés d’actions, ce qui a été confirmé tant en 2010 qu’en 2011. L’année 2012 sera-t-elle l’exception à la règle? De nombreuses raisons pourraient justifier un tel cas de figure. Si l’on considère […]
Royaume-Uni : la Banque d’Angleterre sur le fil du rasoir
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas La publication de la première estimation du PIB du premier trimestre 2012 a confirmé que le Royaume-Uni est en récession technique depuis la fin de l’année dernière. En effet, le PIB s’est contracté de 0,3% t/t au T4 2011, puis de 0,2% t/t […]
La BCE plus flexible qu’il n’y paraît
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole – La BCE a décidé, lors de sa réunion du 3 mai, de maintenir ses taux directeurs inchangés. Le Conseil des Gouverneurs n’a évoqué aucun changement sur les taux, la politique monétaire étant jugée appropriée, malgré le renforcement des incertitudes. Ceux qui tablaient […]
Croissance mondiale : le chemin chaotique de la reprise
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Depuis le début de l’année 2012, les indicateurs avancés de l’activité se sont retournés à la hausse dans la plupart des pays suggérant que le point bas de la croissance mondiale a probablement été atteint au premier trimestre de cette année et que la […]