par Sylvain Broyer, économiste chez Natixis L’année 2011 s’achève par un ralentissement généralisé de la croissance mondiale. Après un pic de croissance annuelle à +5,4% mi 2010, le PIB mondial n’augmente plus que de 3,7% annuel douze mois plus tard, encore un peu au dessus de son potentiel. Les pays […]
2012, forcément mieux que 2011, n’est-ce pas ?
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas 2011 devait être l'année de la vraie reprise, après une lente sortie de la récession en 2010. La Réserve fédérale avait lancé une deuxième vague d'assouplissement quantitatif (QE), le Congrès américain avait voté un nouveau train de mesures de soutien, et la crise […]
Que retenir de 2011 et comment aborder 2012 ?
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI AM L’année 2011 a été particulièrement anxiogène et un certain nombre de dogmes ont été remis en cause : risque sur les obligations souveraines de la zone euro, disparition de l’euro, perte de la meilleure notation sur la dette […]
La Russie n’est pas (encore) l’Egypte
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés émergents chez ING Investment Management Il a fallu du temps, mais les flux de capitaux vers les marchés émergents sont désormais devenus négatifs. Au total, les sorties de capitaux dépassent dorénavant les entrées de capitaux. Les chiffres avaient été positifs de justesse au troisième […]
UEM : le coût de la nouvelle Pax Europaea
par Frederik Ducrozet et Paola Monperrus-Veroni, économistes au Crédit Agricole Engagée dans une stratégie de sortie de crise fondée sur la consolidation des bilans publics et privés, ainsi que dans un débat sur sa future gouvernance qui alimente les comportements prudentiels la zone euro ne parvient pas à sauver sa […]
Pessimisme excessif ?
par Caroline Newhouse, économiste de BNP Paribas La monnaie européenne connaît un accès de faiblesse. Elle est repassée sous USD 1,30, pour la première fois depuis le début de l’année. Il est vrai que la décision de la Réserve fédérale américaine de laisser sa politique monétaire inchangée (cf. La semaine […]
L’eurodollar encore sous pression
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Malgré l’intensification et l’extension de la crise de la dette souveraine européenne, l’eurodollar aura relativement bien résisté cette année, pour se situer à 1,40 en moyenne en 2011 vs 1,31 en 2010 avec un plus bas à 1,29 (vs 1,19 en 2010). Son amplitude […]
Le monde scrute le destin de l’euro
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI AM Les enjeux de l’euro sont tellement importants, et pas seulement pour l’Europe, que nous avons le sentiment que les politiques vont enfin s’engager. Le risque systémique s’éloigne donc. De là à adopter à nouveau des stratégies d’investissement offensives, […]
2012 : Personne n’a dit que ce serait facile
par Jacco de Winter, Senior Financial Editor chez ING Investment Management Étant donné que le point au delà duquel l’incertitude commence à devenir néfaste a indéniablement été dépassé, il est de plus probable que les autorités finiront par trouver une solution crédible à la crise de la dette souveraine de […]
Arrêté des comptes 2011 : un exercice particulièrement délicat
par Daniel Lebègue, Président de l’Institut Français des Administrateurs (IFA) L’arrêté des comptes 2011 s’annonce particulièrement délicat, compte tenu de la conjoncture économique et financière. De nombreuses questions se posent aux conseils d’administration et plus particulièrement aux comités d’audit, ainsi qu’aux directeurs financiers et commissaires aux comptes. Trois points doivent […]