par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse d’Amundi Asset Management Lors des crises précédentes (crise du Système Monétaire Européen de 1992 et de 1993, difficultés de ratification du Traité de Maastricht et rejet du Danemark, projet de Constitution européenne de 2005, difficile ratification du Traité de Lisbonne en 2009, […]
Banques chinoises : risque surestimé ?
par John Ventre, gérant chez Skandia Investment Group (SIG) Ces derniers mois, les marchés s’inquiètent d’une bulle de la dette en Chine, du fait d’importants niveaux de prêts accordés par les banques chinoises aux sociétés locales, octroyés de façon quelque peu « underground » – en d’autres termes en dehors […]
Europe : obligations ou actions ?
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Les marchés financiers européens demeurent très volatils, le sentiment fluctuant avec une rapidité inhabituelle. Les investisseurs actifs, y compris les hedge funds, ont du mal à suivre ces sautes d’humeur, essentiellement tributaires du processus de décision politique, plutôt que des fondamentaux […]
Irlande : du mieux, à confirmer
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas En 2011, la reprise irlandaise devrait être vigoureuse (l’acquis de croissance pour 2011 était de 2% à la fin du deuxième trimestre, et nous anticipons une croissance du PIB de l’ordre de 1,6% sur l’ensemble de l’année), différenciant l’île d’émeraude des deux autres […]
France : nouvelles mesures de rigueur pour garantir un déficit de 4,5 % du PIB en 2012
par Olivier Eluère, économiste au Crédit Agricole Le gouvernement a présenté le 7 novembre un nouveau plan d’économies, à hauteur de 7 milliards. L’objectif est de respecter l’objectif de 4,5 % du Pib en 2012 et de compenser les moindres recettes liées à une croissance plus faible que prévu (1 […]
Un G-20 sous tension
par Thibault Mercier et Caroline Newhouse, économistes chez BNP Paribas Alors que le plan européen de sortie de crise, négocié le 27 octobre dernier, devait être présenté au G-20, l’annonce, lundi soir, de la tenue d’un référendum en Grèce a jeté un pavé dans la marre. La très mauvaise réaction […]
Super Mario l’a fait
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Comme en 2008, le pragmatisme l’a emporté ! La BCE a fait volte-face à quatre mois d’intervalle, en abaissant de 25pb son taux refi à 1,25% après l’avoir augmenté deux fois de 25pb en avril et en juillet dernier. A ceux qui pensaient que […]
BCE : petit électrochoc pour encéphalogramme plat
par Isabelle Job, économiste au Crédit Agricole L’escalade de la crise grecque n’est certainement pas l’élément catalyseur de la baisse surprise de 25 points de base du taux directeur de la BCE, mais elle a sans doute contribué à rappeler le degré d’urgence à agir. La balance des risques a […]
Le mirage Groupon ou l’échec programmé du couponing sur Internet
par Christophe Crémer, Directeur général de PrestaShop Comme il a transformé le crédit immobilier et de très nombreux autres secteurs, l’internet bouleverse les règles du commerce. L’exemple le plus emblématique est constitué par Amazon qui invite ses concurrents sur son propre site, c’est aussi le cas d’eBay, enchères entre particuliers, […]
BCE : une baisse des taux programmée depuis le printemps
par Jean-Christophe Caffet et Cédric Thellier, économistes chez Natixis Mario Draghi vient d’annoncer que la BCE baissait son taux de refinancement de 25 points de base, à 1,25%. Nous interprétons cet assouplissement monétaire comme la conséquence, somme toute logique, de la stratégie poursuivie par l’lnstitution francfortoise, à contre-courant des autres […]