par Christophe Donay, directeur de l'allocation d'actifs et de la recherche macro-économique chez Pictet La Banque centrale américaine annonce de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire. Mais sa consœur européenne se retire de certains plans de soutien à l’économie de la zone euro pour parer à un risque d’inflation, qui nous paraît […]
La prudence reste de mise
par Patricia Kaveh, directeur du développement France de Henderson Global Investors « Octobre est l’un des mois les plus dangereux pour spéculer en bourse…. outre les mois de juillet, janvier, septembre, avril, novembre, mai, mars, juin, décembre, août et février. »* L’appréciation de Mark Twain sur les risques inhérents à […]
Marchés émergents : soutien cyclique
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management L’année 2011 pourrait se révéler l’image inversée de 2010. Au début de cette année, les principaux indicateurs avancés se situaient à des sommets. Les investisseurs savaient que la plupart de ces chiffres allaient se replier et que les attentes […]
Paradoxes de la liquidité
par Patrick de Fraguier, stratégiste chez Amundi Asset Management Une fois passé l’effet d’annonce du 2ème volet de Quantitative Easing (assouplissement quantitatif) détaillé la semaine dernière par la Fed, l’analyse de la situation actuelle et les perspectives que l’on peut tirer sont assez différentes selon le point d’observation (marché ou […]
Zone euro : freinage de la croissance du PIB au troisième trimestre
par Sandrine Boyadjian, Axelle Lacan et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole Le PIB dans l’ensemble de la zone euro a décéléré au troisième trimestre 2010 (+0,4% t/t, après 1%). Les principaux pays de la zone ont enregistré un ralentissement de leur croissance ce trimestre-ci, ce qui est typique dans […]
France : la pierre vaut-elle de l’or ?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis L’ « inévitable » krach immobilier prévu par les observateurs les plus pessimistes n’aura donc pas eu lieu sur le marché français. Après un an de baisse, les prix augmentent en effet de nouveau depuis le dernier trimestre 2009, tirés à la hausse par […]
Les actions restent bon marché
par Bogdan Popescu, Directeur Régional de Skandia Global Funds Les marchés d’actions ont encore progressé en octobre dernier, dopés par les propos de plusieurs responsables de la Fed se déclarant favorables à une reprise du "Quantitative Easing Program" de l'autorité monétaire américaine. La décision prise par cette dernière, début novembre, […]
Allemagne : rééquilibrage en cours
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Les indicateurs avancés du Crédit Agricole signalent une reprise toujours dynamique au 3e trimestre, malgré le récent ralentissement de la production et des exportations. Nous prévoyons une croissance du PIB de +0,6% t/t au T3, après +2,2 % t/t au T2. La caractéristique-clé […]
Chine : empêcher la surchauffe et rééquilibrer l’économie
par Jean-Charles Sambor, stratégiste chez Amundi Asset Management La croissance robuste de la Chine fait craindre une surchauffe et un atterrissage forcé. Même si la croissance a ralenti à 9,6% sur un an au T3 contre 10,3% au T2, elle demeure un peu plus rapide qu’attendu. Les ventes de détail […]
Etats-Unis : difficultés structurelles sur le marché du travail et le marché de l’immobilier
par Thomas Julien et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis La publication avancée du PIB du troisième trimestre a confirmé la poursuite d’une reprise modérée de l’économie américaine. En effet, le PIB a augmenté de 2% T/T en rythme annualisé au T3 2010 contre une hausse de 1,7% au T2. Les […]