par Didier Borowski, Responsable de la stratégie taux, changes et volatilité chez Amundi Asset Management Cette sentence du secrétaire au Trésor de Nixon semble plus que jamais d’actualité. L’annonce par la Réserve fédérale d’un possible recours à la planche à billets pèse sur le dollar depuis le 21 septembre. Et […]
Allemagne, des excédents pour longtemps
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas L’Allemagne affichait un solde de la balance courante nettement positif au deuxième trimestre 2010, même s’il reste inférieur de près de 40% à un point haut atteint au deuxième trimestre 2008. Inversement, les soldes de l’Espagne, du Portugal, de l’Irlande et de la […]
Une économie en quête de sens
par Hervé Goulletquer, économiste au Crédit Agricole Les marchés paraissent être dans une attitude de sur-réaction. Voici quelques mauvais chiffres sur l’économie américaine, et, l’aversion pour le risque de repartir à la hausse, les marchés actions de se mettre en berne et les rendements des titres d’État des pays-références d’atteindre […]
La dette locale émergente attire de plus en plus les investisseurs étrangers
par Julien Marcilly, Stratégiste chez Amundi Asset Management La dette locale émergente a particulièrement bien performé depuis le début de l’année. Les taux des emprunts d’Etat émergents en devise locale ont nettement reculé : le taux de l’indice de référence JPM GBI-EM a baissé de 40pb depuis janvier. L’envolée de […]
Comprendre l’endettement de l’Espagne
par Jésus Castillo, économiste chez Natixis Avec le creusement des déficits publics et l’accroissement de la dette, la question du niveau d’endettement des secteurs public et privé a été posée en termes de solvabilité et de soutenabilité. Nous abordons ici la question de l’endettement de l’Espagne sous l’angle de l’utilisation […]
Si la confiance disparaît… ouvrez le robinet monétaire
par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior, ING IM Dans le monde développé, où la confiance des consommateurs demeure fragile, les banques centrales restent prêtes à actionner la presse à billets. La BCE est certes un peu plus modérée dans son utilisation des ‘stimulants non conventionnels’, mais elle est tout aussi […]
Septembre 2010 : Le mois des records
par Philippe de Vandière, Analyste marché chez IG Markets France Du côté des US La Fed a indiqué lors de sa conférence mensuelle, qu'elle maintenait ses taux ; ils resteront compris entre 0 et 0,25%. Mais elle a également ajouté être disposée à assouplir de nouveau sa politique monétaire, si […]
Chômage en zone euro : les traces de la crise
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas La crise a durement affecté le marché de l’emploi en zone euro. Mais, bien qu’importante, la baisse des effectifs aurait pu être plus marquée, notamment au regard des récessions précédentes. Cette relative résistance est en partie due aux mesures prises par les […]
UEM : données rassurantes pour la BCE
par Sandrine Boyadjian et Bénédicte Kukla, économistes au Crédit Agricole L’indice du sentiment économique en zone euro a surpris à la hausse en septembre. Le taux de chômage est resté inchangé en zone euro au mois d’août (à 10,1%), mais avec de forte divergence entre les pays membres. L’inflation est […]
Les faits de la semaine 39 (2010)
Lundi 27 septembre Le Fonds monétaire international annonce qu’il va imposer des contrôles obligatoires des secteurs financiers de 25 pays afin d'éviter une nouvelle crise financière. Les 25 pays visés, parmi lesquels 15 membres du G20, représentent environ 90% du système financier mondial. Jusqu’à présent, ces évaluations du FMI se […]