par Blaise Antin, stratégiste chez Amundi Asset Management Les obligations des marchés émergents (Emerging Market Debt « EMD ») ont fait un bond au T3, les inquiétudes relatives à un défaut de paiement sur les émissions souveraines de la zone euro s’étant calmées et les responsables de la Fed ayant […]
Les finances publiques des pays émergents : un état des lieux
par Jean-Louis Martin, économiste au Crédit Agricole Pendant la dernière décennie, et spécialement entre 2003 et 2008, les pays émergents se sont désendettés en termes relatifs. Le ratio dette publique/PIB a en général baissé, en particulier pour les pays les moins bien notés par les agences de rating. Cette évolution […]
Zone euro, des conséquences de la hausse de l’euro
par Clemente De Lucia, économiste chez BNP Paribas L'euro s'est nettement apprécié depuis son point bas du 6 juin 2010, notamment contre dollar. L'amélioration de la situation économique dans la zone euro comparativement à celle des Etats-Unis, les divergences de stratégies entre la Fed et la BCE sont à l'origine […]
Royaume-Uni : « It is a hard road but it leads to a better future »
par Slavena Nazarova, économiste au Crédit Agricole – Le ministre des Finances George Osborne a présenté, le 20 octobre, les détails des coupes budgétaires (Spending Review) à mettre en place à horizon 2014-15. – Les minutes de la BoE de la réunion du 7 octobre ont montré un résultat des […]
Un monde bipolaire : resserrement monétaire contre QE2
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Prenant le pas sur de nombreuses banques centrales, la Banque centrale de Chine a décidé d’augmenter son taux prêteur à 1 an de 25pb de 5,31% à 5,56% (et parallèlement le taux de dépôt de 2,25% à 2,5%). Cette annonce de resserrement monétaire a […]
Les faits de la semaine 42 (2010)
Lundi 18 octobre Les ministres des Finances de l'Union européenne approuvent une réforme du Pacte de stabilité et de croissance qui prévoit un système semi-automatique de sanctions pour les pays qui ne respectent pas les contraintes budgétaires. Si un Etat dépasse 3% de PIB pour les déficits et 60% pour […]
Pourquoi la Chine colle au dollar
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Pékin ne laissera pas le yuan monter contre le dollar, du moins pas autant que la très arrangeante politique monétaire américaine le justifierait. Pour le Premier ministre, Wen Jiabao, il en va de la stabilité économique et sociale du pays, donc du destin […]
Début de normalisation sur les marchés monétaires en zone euro
par Chantana Sam, stratégiste chez Axa IM La hausse récente des taux interbancaires est due à une forte baisse des excès de liquidité. Les banques périphériques sont moins dépendantes du financement de la BCE. Mais les indicateurs de stress restent à des niveaux élevés et certaines banques continuent à faire […]
Quantitative Easing en Angleterre ?
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis AM Dans un discours tenu mardi 19 octobre dans les West Mildlands, Mervyn King, le gouverneur de la Banque d'Angleterre, a clairement indiqué que dans le rééquilibrage de la croissance, la politique monétaire avait encore un rôle majeur à jouer. […]
Mention « bien » pour les BRIC, mais les GEM font encore mieux
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management Depuis la crise du crédit de 2008, deux choses sont devenues évidentes : premièrement, les perspectives de croissance des Etats-Unis et de l’Europe restent pour l’instant peu brillantes et, deuxièmement, la croissance des pays émergents est de plus en […]