par Michel Martinez, responsable adjoint de la stratégie chez Amundi AM En zone euro, la baisse des prix immobiliers s’est probablement interrompue au premier semestre 2010. Elle aura été de courte durée, à peine dix huit mois. La persistance de taux d’intérêt hypothécaires historiquement faibles laisse présager que cette reprise […]
Scénario 2011-2012 pour les Etats-Unis : une croissance encore sous le potentiel
par Thomas Julien et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis La troisième estimation du PIB au T2 2010 n’a finalement pas apporté d’informations supplémentaires puisqu’au final le chiffre a été révisé légèrement à la hausse de 1,6% T/T en ra à 1,7% avec une contribution plus forte de la consommation (+2,2% […]
États-Unis : la voie est libre pour la Fed ?
par Sandrine Boyadjian et Axelle Lacan, économistes au Crédit Agricole Le secteur privé a créé 64 000 emplois en septembre, ce qui a été insuffisant pour compenser les destructions de postes dans le secteur public. Le taux de chômage est resté inchangé à 9,6%. L’enquête ISM sur le climat des […]
Testez votre stress avec le dollar
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Si le dollar baisse depuis quelques semaines, c’est après avoir beaucoup monté, et sans qu’il ait eu spécialement à pâtir de la crise. Dans ses phases aiguës, celle-ci lui a même profité. Comparé à son dernier point bas du 15 juillet 2008, qui […]
Les faits de la semaine 40 (2010)
Lundi 4 octobre Les dirigeants européens réclament une appréciation du yuan chinois lors du sommet Asie-Europe (ASEM) alors que la hausse récente de l’euro pénalise les exportations. Mais le Premier ministre chinois Wen Jiabao leur oppose une fin de non-recevoir en indiquant que son pays est favorable à une « […]
La tension monte
par Lukas Daalder, stratégiste chez Robeco Au cours du mois dernier, la tension est montée d’un cran sur les marchés financiers. Ce fut tout d’abord une conséquence des données économiques décevantes aux États-Unis – la crainte que le pays connaisse une récession en double creux – dont l’impact a été […]
Convertibles Immobilières chinoises : A conserver !
par Xavier Linsenmaier, Gérant des portefeuilles Asie/Japon chez Acropole AM Andy Rothman, stratégiste Chine de CLSA, a eu l’occasion de revenir sur l’évolution du secteur immobilier Chinois lors d’un road show à Paris il y a quelques jours. Il a paru convaincant à relativiser les risques d’un krach sur le […]
« Le dollar est notre devise, mais c’est votre problème » (John Connaly)
par Didier Borowski, Responsable de la stratégie taux, changes et volatilité chez Amundi Asset Management Cette sentence du secrétaire au Trésor de Nixon semble plus que jamais d’actualité. L’annonce par la Réserve fédérale d’un possible recours à la planche à billets pèse sur le dollar depuis le 21 septembre. Et […]
Allemagne, des excédents pour longtemps
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas L’Allemagne affichait un solde de la balance courante nettement positif au deuxième trimestre 2010, même s’il reste inférieur de près de 40% à un point haut atteint au deuxième trimestre 2008. Inversement, les soldes de l’Espagne, du Portugal, de l’Irlande et de la […]
Une économie en quête de sens
par Hervé Goulletquer, économiste au Crédit Agricole Les marchés paraissent être dans une attitude de sur-réaction. Voici quelques mauvais chiffres sur l’économie américaine, et, l’aversion pour le risque de repartir à la hausse, les marchés actions de se mettre en berne et les rendements des titres d’État des pays-références d’atteindre […]