par Charles Dautresme et Raphaël Gallardo, stratégistes chez Axa IM Après un sauvetage réussi par la puissance publique et un rebond inespéré de leur profitabilité en 2009, les banques européennes semblaient entrées dans une phase de convalescence sereine. Mais leur sauvetage a lourdement chargé la barque des finances publiques, qui […]
Belgique : les conséquences économiques des élections fédérales
par Steven Vanneste, économiste chez BNP Paribas Fortis, et Raymond Van der Putten, économiste chez BNP Paribas Les élections en Belgique consacrent la victoire de deux partis : le parti nationaliste flamand, la NVA (Nouvelle Alliance flamande) dans le nord néerlandophone, et le Parti socialiste (PS) dans le sud francophone. […]
France : la réforme des retraites ciblée pour séduire les agences de notation
par Michel Martinez, stratégiste chez Amundi Asset Management La réforme des retraites proposée par le gouvernement s’attaque au symbole de la retraite à 60 ans, mal perçu à l’étranger, et ne repose que sur une faible hausse des prélèvements obligatoires. Dans son articulation (peu de nouveaux prélèvements, moins de dépenses, […]
Gros temps
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas La France s’est engagée, cette semaine, à réduire le déficit public de EUR100 milliards en trois ans, le ramenant ainsi de 8% du PIB cette année à 3%. Côté dépenses, EUR45 milliards d’économies seront détaillées prochainement auxquelles s’ajouteraient EUR15 milliards supplémentaires provenant de […]
La BCE maintient le marché interbancaire sous perfusion
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Après quelques mois de discrétion bienvenue, les marchés interbancaires ont retrouvé le devant de l’actualité ces dernières semaines. Plusieurs gros titres de la presse ont même parlé d’une réactivation des tensions sur les échanges entre banques, laissant entendre, en filigrane, que la situation pourrait […]
Reprise de confiance
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions d’OFI AM Les marchés corrigent les excès de pessimisme nés de la crise des dettes souveraines : les actions bénéficient des fameux “achats à bon compte” et l’euro enraye sa chute. Quel scénario pour les prochains mois ? Les marchés […]
La crise de la dette souveraine se poursuit sur les marchés
par Costa Brunner, Jean-Christophe Caffet, Jésus Castillo et Cédric Thellier, économistes chez Natixis Face à la défiance des investisseurs vis-à-vis des finances publiques européennes, les dirigeants ont annoncé le 10 mai dernier un plan d’urgence de 750 mds EUR, élaboré conjointement par l’UE, le FMI, l’Eurogroupe et la BCE. L’effet […]
Suisse : une reprise robuste
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas La consommation privée (+0,5% t/t) ainsi que les exportations nettes (+1,5 point de croissance au T1 2010) ont soutenu la croissance au premier trimestre. Elles devraient continuer de stimuler l’activité au cours des prochains trimestres. Le franc suisse s’est de nouveau apprécié en […]
Union Européenne : un problème de tenue de route ?
par Yves Labat, Délégué Général, Eurogroup Consulting Holding L’Europe est un autocar engagé sur une route sinueuse, de plus en plus sinueuse. Un car un peu particulier où les vingt-sept passagers prennent successivement le volant tout en menaçant de descendre si la conduite leur déplait … L’autocar tangue de plus […]
Ce que nous devons au mois de mai
par Marc-Ali Ben Abdallah, stratégiste chez Amundi Asset Management La saisonnalité des marchés financiers est à l’origine d’un florilège de maximes plus savoureuses les unes que les autres. Le mois de mai 2010 a donné une profondeur et une « texture » inattendue au fameux « sell in May and […]