par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior d’ING IM Après leur correction du mois de mai, les actions européennes semblent bon marché dans une perspective historique. Les rapports cours/bénéfices sont inférieurs à la moyenne historique et de nombreuses sociétés distribuent des dividendes supérieurs à leurs rendements obligataires. Par ailleurs, l’économie mondiale […]
Allemagne : la croissance du PIB soutenue par les exportations
par Catherine Stephan, économiste chez BNP Paribas La croissance a ralenti au cours des deux derniers trimestres (+0,2% t/t aux T1 2010 et T4 2009, après +0,7% t/t et +0,4% t/t aux T2 2009 et T3 2009). Les mauvaises conditions climatiques de l’hiver dernier ont pénalisé l’activité, notamment dans le […]
Mois de mai difficile pour les bourses mondiales
par Philippe de Vandière, Analyste marché IG Markets France Les Bourses mondiales ont encore connu un mois de mai difficile. Les déficits budgétaires européens affolent les marchés et ont complètement occulté les bons résultats de sociétés en Europe comme aux Etats-Unis. La mise en place d’un plan de stabilisation de […]
Baisse de l’euro : certains pays de la zone en profiteront plus que les autres
par Michel Martinez, stratégiste chez Amundi Asset Management La baisse rapide de l’euro observée depuis le début de la crise grecque tombe à point nommé. Elle devrait permettre de compenser les effets négatifs du durcissement des politiques budgétaires pour la zone euro prise dans son ensemble. Cependant, tous les pays […]
Faut-il inscrire un “frein à l’endettement” dans les constitutions des pays européens ?
par Patrick Artus, directeur de la recherche économique et des études de Natixis Le gouvernement allemand souhaiterait que les pays européens, comme l’a fait l’Allemagne, inscrivent dans leurs constitutions un « frein à l’endettement » (Schuldenbremse). Cette idée semble gagner du terrain (en France par exemple), sur le modèle de […]
Le crédit bancaire est décisif pour la reprise
par Jean-Paul Betbèze, directeur des études économiques du Crédit Agricole L'« après-crise » sera une reprise modeste en Europe, autour d'un pourcent, plus aux États-Unis, au moins le double, et plus encore dans les pays émergents, au moins cinq fois autant. Ce fameux « après-crise », comme on dit poliment, […]
Accalmie ?
par Eric Vergnaud, économiste chez BNP Paribas La reprise de l’économie américaine est solide. La deuxième estimation de la croissance du PIB du premier trimestre est ressortie à 3% en rythme trimestriel annualisé. Certes, la performance du T1 est en retrait par rapport à la forte progression de l’activité enregistrée […]
L’Europe à la croisée des chemins
par Philippe Waechter, directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management La situation économique en Europe a une tendance schizophrénique. Les nouvelles cycliques sont bonnes, continuant de s'améliorer depuis plusieurs mois et accentuant ainsi la perception d'une reprise durable. Néanmoins, dans le même temps, les marchés financiers envoient des […]
États-Unis : en avril, ne perd pas le fil
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole Reprise en dents de scie du marché immobilier résidentiel sur fond de stabilisation des prix. Orientation haussière intacte des nouvelles commandes de biens durables. Stagnation de la consommation des ménages sur le mois d’avril. En avril, les ventes de […]
Les faits de la semaine 21 (2010)
Lundi 24 mai Le chancelier de l’Echiquier (ministre des Finances) du Royaume-Uni, George Osborne, présente un plan de réduction des dépenses publiques de 6,2 milliards de livres (7,3 milliards d'euros) et annonce que de nouvelles mesures plus dures seront dévoilées dans un collectif budgétaire le 22 juin. Le nouveau gouvernement […]