par Hans Peter Portner, Philippe Rohner et Arnaud Bisschop, responsables du fonds Pictet Water Lors du lancement du tout premier fonds dédié au thème de l’eau par Pictet en 2000, nombreux ont été les investisseurs à se montrer plutôt sceptiques. A cette époque, ceux-ci manifestaient un engouement immodéré pour des […]
Chômage en France : pas d’embellie avant longtemps…
par Alexandre Bourgeois, économiste chez Natixis Dans le débat (un peu involontaire…) auquel se sont livrés le Président de la République et le Premier Ministre en début d’année à propos des prévisions de chômage1, nous nous situons sans ambigüité du côté du second. En effet, comme les chiffres qui viennent […]
La normalisation monétaire change de braquet en Inde
par Hervé Liévore, stratégiste chez Axa IM La sortie de crise en Asie émergente est intervenue plus rapidement que dans le reste du monde et, à mesure que les taux de croissance observés convergent vers leur potentiel, la question de la fin des politiques économiques contra-cycliques se pose. L’accélération de […]
Des craintes qui pèsent sur les fondamentaux
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Au-delà de la tragédie grecque, l’environnement actuel a témoigné de la fragilité du secteur financier mondial et de la pression déflationniste intense qui continue de s’exercer sur les économies européennes. La situation des pays du Sud de l’Europe, qui […]
Chine : recentrer le débat sur le RMB
par Jean-Charles Sambor, stratégiste chez Amundi Asset Management Deux sujets importants relatifs à la Chine sont souvent mal analysés : les achats de bons du Trésor américain et la valeur du yuan (RMB). Les flux d’achat/vente de bons du Trésor américain ont récemment suscité l’émoi des médias, certains considérant que […]
Les déclarations d’Angela Merkel sont incompréhensibles
par Patrick Artus, directeur de la recherche et des études économiques de Natixis Nous avons déjà analysé les tendances suicidaires de l’Allemagne : compression totalement non coopérative des coûts salariaux conduisant au recul de la demande intérieure ; croissance basée sur les gains de parts de marché vis-à-vis des autres […]
France : la situation sur le marché du travail à la fin de 2009
par Frédérique Cerisier, économiste chez BNP Paribas L'INSEE a estimé à près de 360 000 le nombre d'emplois salariés détruits au cours de 2009 dans les secteurs principalement marchands. Près de 50% de ces emplois ont été détruits dans l'industrie. Outre la forte modération du rythme des destructions de postes […]
Débats européens
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, le Federal Open Market Committee a laissé inchangé le taux objectif des Fed funds. Tout en soulignant l’amélioration de l’activité, en particulier sur le front de l’emploi et des dépenses d’équipement des entreprises en machines et logiciels, le Comité estime que […]
États-Unis : La désinflation gagne du terrain
par Hélène Baudchon et Cécile Duquesnay, économistes au Crédit Agricole L’indice des prix à la consommation est resté inchangé en février et l’indice sous-jacent ne progresse que de 0,1 %. La production industrielle progresse de 0,1 % en février (contre 0,9 % en janvier). En février, les permis de construire […]
Prévisions de croissance en France : “le vrai courage, n’est pas la prudence (1)?
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis L’exercice 2009 s’est soldé en France par un recul sans précédent de l’activité (-2,2%), lié pour l’essentiel à la crise de liquidité et aux six mois cauchemardesques qui ont suivi la faillite de Lehman Brothers (septembre 2008). Parmi les pays développés, l’économie française s’en […]