par Vincent Manuel, Chief Investment Officer chez Indosuez Wealth Management La forte hausse des taux nominaux se répercute désormais sur les taux réels (le taux réel est le taux nominal moins l’inflation attendue sur la même échéance). Les taux réels représentent le coût réel de l’argent pour tous les débiteurs, des gouvernements aux […]
Que peut-on attendre du 20e Congrès du Parti communiste chinois ?
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général chez SYNCICAP AM La confiance vis-à-vis de la Chine est actuellement très faible. Le contexte géopolitique en est l’une des raisons, mais ce n’est pas la seule : la crise immobilière et la stratégie « zéro Covid » ont également pesé sur l’économie. Les investisseurs […]
Crise de l’énergie : « Winter is coming »
par Régis Bégué, Associé-gérant, Directeur de la recherche et de la gestion actions chez Lazard Frères Gestion Depuis plus d’un an, l’Europe traverse une crise énergétique dont l’ampleur est comparable, si ce n’est supérieure, à celle du premier choc pétrolier de 1973. Les prix du gaz et de l’électricité sont désormais 15 à 20 fois supérieurs à leurs niveaux de […]
Le cycle monétaire : après la panique, la persévérance puis la patience
par William De Vijlder, Group Chief Economist chez BNP Paribas Les économistes des banques centrales, des organisations internationales et du secteur privé ont modifié du tout au tout leur évaluation des perspectives d’inflation au cours des douze derniers mois devant l’évidence selon laquelle l’accélération de la hausse des prix serait un phénomène durable, et […]
Inde : résister face aux vents contraires
par Sophie Wieviorka, Economiste – Asie (hors Japon) chez Crédit Agricole Le déficit commercial indien a dépassé depuis juillet les 250 milliards de dollars et continue d’augmenter. Il a plus que doublé sur un an. En cause, le maintien des prix de l’énergie, et notamment du pétrole, à des niveaux […]
Les banques centrales continuent sur leur lancée
par Tomas Hildebrandt, Gérant Senior en charge de la gestion institutionnelle d’actifs français chez Evli Le message la conférence annuelle de politique économique de Jackson Hole était clair : pour maîtriser l’inflation, la Fed devra continuer à resserrer sa politique monétaire, même si cela entraîne une récession. Le taux d’inflation […]
Eviter une crise énergétique européenne plus sévère
par Stéphane Monier, Directeur des investissements chez Lombard Odier L’Europe s’est empressée de constituer des stocks de gaz à mesure que l’offre russe s’est raréfiée. Les stocks s’élèvent désormais à plus de 80%, soit deux mois d’approvisionnement, bien en avance sur les objectifs saisonniers Cela a un coût et les […]
Ceci n’est pas une stagflation
par Christophe Morel, Chef économiste chez Groupama AM L’environnement actuel d’envolée des prix des matières premières, d’inflation élevée et de fortes incertitudes géopolitiques fait assez logiquement penser aux années 70, et ce faisant, laisse planer la menace d’une « stagflation ». Pourtant, cet environnement ne présente pas exactement les caractéristiques de la […]
La suspension des négociations Etats-Unis/Chine sur le climat met en péril les initiatives mondiales
par Chi LO, BNP Paribas Asset Management Alors que les États-Unis viennent d’adopter une loi sur la réduction de l’inflation (IRA) d’un montant de 430 milliards de dollars pour lutter, entre autres, contre le changement climatique1, la Chine a décidé de suspendre la collaboration sino-américaine sur le réchauffement climatique. Les détails ne […]
Royaume-Uni : les principaux défis qui attendent Liz Truss, nouvelle Première ministre
par Sue Noffke, Responsable des actions UK chez Schroders La nouvelle Première ministre britannique va devoir former un Gouvernement dans un contexte extrêmement grave : l’inflation au Royaume-Uni n’a jamais été aussi élevée depuis 40 ans, la flambée des prix de l’énergie devient un problème extrêmement préoccupant, tandis que le pays […]