par Christopher Dembik, Economiste de Saxo Banque • Le bilan économique de Dilma Rousseff réduit ses chances de remporter un deuxième mandat. • Le Bovespa pourrait gagner encore 10% de plus cette année en cas de victoire de Marina Silva. • Dans cette perspective, les actions des géants énergétiques pourraient […]
Zone euro : la crise est-elle terminée ?
par Marie-Hélène Duprat, économiste chez Société Générale • Deux ans après que Mario Draghi, le président de la Banque centrale européenne (BCE), se soit engagé à faire « tout ce qui était nécessaire » pour sauver l’euro, le pire de la crise semble passé dans la zone euro. Les coûts […]
L’été des nouveaux records sur les marchés de Taux
par Gaëlle Malléjac, Directrice de la Gestion Taux chez Groupama AM Tous les taux ont connu un mouvement de baisse au cours de la période estivale, qui les a entrainés vers de nouveaux points bas historiques. Parmi les niveaux les plus emblématiques, on retiendra un Eonia qui a fixé pour […]
Des nouvelles du marché actions chinois
par Mathieu L’Hoir, stratégiste actions, et Aidan Yao, économiste Asie émergente chez Axa IM • Les récents développements en Chine nous amènent à être plus constructifs et à recommander d’inclure des actions chinoises dans les portefeuilles. • Côté croissance des profits, le gouvernement accélère la réforme des entreprises d'État et […]
Etats-Unis : Seul le sous-emploi importe à la Fed
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • Il est généralement reconnu que la rapide baisse du taux de chômage conduit à surévaluer l’état du marché du travail. • L’ampleur des capacités excédentaires est moins consensuelle, comme son effet possible sur les salaires. Notre analyse est que le sous-emploi reste […]
Zone euro : « Lost in stagnation »
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Les dernières enquêtes publiées dans la zone euro ont continué de décevoir avec une nouvelle baisse des PMI dans la plupart des pays et un recul des indices de confiance en Allemagne (ZEW, IFO). Même cette dernière commence à montrer des signes d’affaiblissement. Le […]
Italie : pas (encore) en déflation
par Paola Monperrus-Veroni, Don-Pierre Alessandri, et Robin Mourier, économistes au Crédit Agricole • Au mois d’août, l’indice harmonisé des prix à la consommation en Italie a reculé (-0,2% en glissement annuel) pour la première fois depuis 1959. • Si la probabilité que l’Italie entre dans une phase durable de déflation […]
Jokowi
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management Après dix années de solide croissance, l’économie indonésienne ralentit considérablement. Ceci est imputable au repli de la demande chinoise de matières premières, à la normalisation progressive de la politique monétaire américaine et au déclin inévitable des dépenses gouvernementales. La croissance […]
Actions : mutation des opportunités d’un plan domestique vers un plan européen
par John Bennett, Directeur Actions Européennes chez Henderson Global Investors Bien que les chiffres récents du produit intérieur brut (PIB) et de l'industrie soient plutôt ternes des signes tangibles montrent que le niveau de confiance envers l’Europe s’améliore quelque peu. Le taux de chômage en Europe, bien que toujours à […]
Etats-Unis : Sur ses lèvres
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas • La Fed a probablement déçu ceux qui l’attendaient moins conciliante, ne modifiant pas la formulation de sa forward-guidance. • Le communiqué de presse prend, en effet, un ton plus prudent, insistant sur le constat d’un sous-emploi très important. La Fed indique « […]