par Simon Somerville, gérant du fonds JGF Japan Select chez Jupiter Asset Management Un récent voyage au Japon a été l’occasion de mesurer l’impact des Abenomics sur les entreprises nippones, notamment sur leur profitabilité, ainsi que sur le moral de la population. Cela a également permis de mieux appréhender auprès […]
Le robinet n’est pas (encore) fermé
par Willem Verhagen, Economiste Senior chez ING Investment Management La Fed a surpris les marchés et la plupart des commentateurs en ne diminuant pas ses achats d’actifs alors que l’on s’attendait de façon générale à ce qu’elle le fasse. Selon nous, la crédibilité de la Fed n’est pas atteinte par […]
Quelle coalition pour l’Allemagne ?
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas A l’issue des élections du 22 septembre, l’Union chrétienne-démocrate, le parti d’Angela Merkel, a obtenu son meilleur score depuis plus de vingt ans (41,5%). Mais elle a perdu son allié libéral traditionnel, le FDP, qui a raté son entrée au Bundestag, une première […]
Pays émergents : une crise pas comme les autres
par Christophe Morel, Chef Economiste de Groupama AM La forte dépréciation des devises émergentes combinée à une détérioration des conditions de financement, et à des sorties de capitaux a naturellement conduit les investisseurs à brandir le spectre d’une « crise des pays émergents ». Les catalyseurs (au départ, des anticipations […]
France : un budget crédible
par Jean-Christophe Caffet, économiste chez Natixis Le projet de loi de finances pour 2014 présenté mercredi en Conseil des Ministres n’a pas réservé de surprise particulière. L’objectif de déficit public pour l’an prochain est le même que celui qui avait été annoncé il y a quelques semaines (3,6% du PIB), […]
La reprise boursière sera-t-elle challengée par la hausse des taux ?
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Délégué en charge des gestions chez OFI AM Cinq ans après la chute de Lehman Brothers, Wall Street est à son plus haut niveau historique, les actions européennes ont renoué avec une phase très positive… Cette tendance est-elle durable ? L’impact négatif de la hausse […]
Des réformes, s’il vous plait !
par Maarten-Jan Bakkum Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING Investment Management Pour la première fois depuis des années, il est pertinent de se demander si les marchés émergents ont atteint leur niveau plancher après leur récente correction. Le différentiel de croissance par rapport aux marchés développés est retombé à 3 […]
Reprise, peut-on enfin y croire ?
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas L’économie européenne n’en est pas à son premier rebond. En 2010 et jusqu’au printemps 2011, elle semblait déjà bien partie. Tirée par les Etats-Unis et la Chine, relayée par l’Allemagne, la reprise s’affirmait. Dans les enquêtes de conjoncture, les chefs d’entreprise se montraient […]
Fed : reculer pour mieux taper ?
par Thomas Julien et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis La Réserve Fédérale a créé la surprise en laissant inchangé son programme d’achats quantitatifs lors de la réunion des 17 et 18 septembre. Elle continuera ainsi d’acheter 45Md$ de titres du Trésor et 40Md$ de MBS par mois. Alors que les […]
Portugal : après la récession, quel risque de déflation ?
par Bénédicte Kukla, Jules Porte et Robin Mourier, économistes au Crédit Agricole • Le Portugal est sorti de récession économique au deuxième trimestre 2013. Néanmoins, le niveau d’endettement du pays (Etat, ménages et entreprises) reste inquiétant avec un processus d’assainissement qui va donc s’inscrire dans la durée. Ces ajustements bilanciels […]