par Philippe Waechter, Directeur recherche économique de Natixis Asset Management La réduction des achats d'actifs par la Fed décidée lors de sa réunion des 18 et 19 juin derniers laisse un sentiment mitigé. Ce changement de stratégie vers une orientation moins accommodante n'est cependant pas une surprise. Ben Bernanke, son […]
Union bancaire : l’impact des récents accords sera à surveiller
par Alan Lemangen, économiste chez Natixis Lors du Sommet européen des 28-29 juin 2012, les chefs d’Etats et de gouvernements avaient envoyé un signal fort aux marchés en s’engageant à rompre le lien entre les dettes souveraines et les bilans bancaires avec le lancement de deux grands projets institutionnels : […]
Portugal : la stabilité politique à l’épreuve
par Thibault Mercier, économiste chez BNP Paribas Au Portugal, les tensions politiques, latentes depuis plusieurs mois déjà, ont débouché sur une crise. En deux jours, Vitor Gaspar, le ministre des Finances, puis Paulo Portas, ministre des Affaires étrangères et chef de file du CDS-PP, le parti minoritaire de la coalition […]
BCE : suivez le guide
par Frederik Ducrozet et Luca Jellinek, économistes au Crédit Agricole • Fait sans précédent pour la BCE, Mario Draghi a fourni des indications plus expli-cites sur l'évolution future des taux direc- teurs qui resteront bas « pour une période de temps prolongée ». Cette forme de « forward guidance » […]
Focus sur le secteur bancaire britannique
par Ian McVeigh, gérant chez Jupiter Asset Management La sortie de RBS et de Lloyds du giron de l’Etat britannique se fera plus rapidement que prévu. RBS étant faiblement valorisée et Lloyds devant être rapidement en mesure d’augmenter ses dividendes, ces actions devraient trouver preneurs auprès des investisseurs privés. Nous […]
Etats-Unis : un exportateur de gaz naturel liquéfié
par Marc-Antoine Collard, économiste chez Société Générale • Grâce à un boom de la production de gaz, les États-Unis vont se lancer dans l’exportation de gaz naturel liquéfié (GNL). • Il est attendu qu’au cours des prochaines années, la demande mondiale de gaz croîtra à un rythme supérieur à tout […]
Japon : quel est l’impact des Abenomics ?
par Simon Somerville, gérant du fonds Jupiter GF Japan Select chez Jupiter Asset Management A quel point les Abenomics ont-ils un impact positif sur les entreprises et sur le moral des ménages ? Cette série de mesures prises par le premier ministre Shinzo Abe pour sortir l’économie du pays de […]
Allemagne : A la pêche aux électeurs
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas A trois mois des élections générales qui se tiendront le 22 septembre prochain, la CDU et la CSU, son pendant bavarois, ont dévoilé leur plateforme électorale commune, un document de 120 pages intitulé « Programme du gouvernement pour l’Allemagne 2013-2017 ». Au cours […]
Chine : quelle lecture de la crise de liquidité interbancaire ?
par Bei Xu, économiste chez Natixis Une crise de liquidité est survenue sur le marché interbancaire durant le mois de juin et a atteint sa phase la plus aigüe pendant la semaine du 17. Le Shibor (taux interbancaire) overnight dont le niveau fluctuait principalement autour de 2,5% depuis janvier, est […]
Le « triangle d’incompatibilité » entre les nouveaux objectifs de la politique monétaire
par Christophe Morel, Chef Economiste de Groupama AM Avant la crise, les banques centrales ne poursuivaient qu’un seul objectif, la stabilité macroéconomique, même si les mandats des banques centrales différaient selon le poids accordé à l’objectif croissance par rapport à celui de l’inflation. Récemment, à la stabilité macroéconomique se sont […]