par Ken Van Weyenberg, Investment Specialist chez Dexia Asset Management Après quatre ans de présidence Obama, les États-Unis se préparent à un nouveau scrutin présidentiel. Traditionnellement, la situation économique et l’évolution du marché des actions influencent largement le résultat. Mais inversement, les élections aussi peuvent avoir des répercussions non négligeables […]
L’Europe et la croissance : établir la connexion
par Alexander Darwall, gérant du fonds Jupiter Global Fund European Growth C’est une vérité universellement reconnue qu’un gouvernement isolé et pourvu d’un large déficit a besoin d’une banque centrale. Mais tandis que la Réserve Fédérale américaine et la Banque d’Angleterre sont libres d’agir, l’autonomie de la Banque Centrale Européenne est […]
Zone euro : à la traîne, quoique…
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas En 2012, les Etats-Unis auront réussi à préserver un rythme de croissance, sinon spectaculaire (+2,2% selon nos estimations), du moins suffisant pour faire baisser marginalement le chômage. Celui-ci est passé sous la barre des 8% de la population active en septembre. Le Japon […]
Les Etats-Unis seront-ils sauvés par le gaz de schiste ?
par Inna Mufteeva et Thomas Julien, économistes chez Natixis Depuis les années 1970 les Etats-Unis ont connu une forte baisse de leur intensité énergétique avec l’amélioration de l’efficacité de l’appareil productif. Toutefois, ils n’en demeurent pas moins (avec le Canada) parmi les pays du G7 à très faible efficience énergétique. […]
Actions : une reprise non génératrice de bénéfices ?
par Ad van Tiggelen Stratégiste Senior chez ING IM Les marchés d’actions mondiaux n’ont clairement pas été sans profit pour les investisseurs cette année, ils ont en effet progressé de 14% jusqu’en septembre. Alors que les banques centrales sont intervenues pour gommer tous les soubresauts, le parcours s’est déroulé sans […]
Que la force soit avec elle
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas L’économie allemande est cyclique. Les raisons qui lui font faire la une des journaux aussi. A la fin des années 1990, alors que les Etats-Unis (et la France) résistaient bien mieux au ralentissement mondial du secteur manufacturier, il était de bon ton d’annoncer […]
Italie et Espagne … deux situations différentes, et deux trajectoires distinctes
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi AM Depuis quelques années, les investisseurs ont eu tendance à englober l’Espagne et l’Italie, mais aussi le Portugal ou encore l’Irlande sous le vocable «pays périphériques». Cela a conduit à des trajectoires de taux d’intérêt et de spreads obligataires (contre […]
Le Mécanisme Européen de Stabilité est arrivé !
par Cyril Regnat et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis Les obstacles ayant été finalement franchis (cour de Karlsruhe,…), le Mécanisme Européen de Stabilité (MES) est enfin entré en vigueur le 8 octobre. Il prend le relais de la Facilité Européenne de Stabilité Financière (FESF) qui ne prendra plus d’engagement à […]
Budget sous influence
par Alexandra Estiot, Thibault Mercier et Jean-Luc Proutat, économistes chez BNP Paribas En dépit d'une conjoncture dégradée, la France maintient le cap de la rigueur et du retour à 3% de déficit public sur PIB à l'horizon 2013. Elle devra pour cela engager un effort largement inédit de réduction de […]
La BCE dans les starting blocks
par Frederik Ducrozet, économiste au Crédit Agricole Le Conseil des gouverneurs a maintenu hier ses taux directeurs inchangés, à l’unanimité, tout en conservant un biais à l’assouplissement. Nous continuons de tabler sur une baisse du taux Refi de 25 pdb en décembre (et sur un taux de la facilité de […]