par Paola Monperrus Veroni, économiste au Crédit Agricole Les signaux fournis par les indicateurs conjoncturels d’enquêtes sont controversés et ne pointent pas vers un franc rétablissement de la croissance en début d’année ; Le marché du travail est encore un bastion de résistance, mais le réalisme face à la faiblesse […]
Inde : points saillants du budget 2012/2013
par Pauline Gandre et Edgardo Torija Zane, économistes chez Natixis Le budget du gouvernement central est l’une des annonces politiques les plus commentées de l’année par les différents acteurs de l’économie indienne. Il permet de tirer des conclusions sur les priorités d’orientation des dépenses publiques et donc du modèle économique, […]
Reprise modérée aux Etats-Unis, récession modérée en Europe
par Philippe d’Arvisenet, Chef économiste de BNP Paribas Avec la révision en hausse de la progression du PIB, de 2,8% à 3% en rythme annualisé au dernier trimestre (1,8% au 3e trimestre et 0,7% au 1er semestre). La croissance est ressortie à 1,7% en 2011. Les indicateurs récemment rendus publics, […]
Un début d’année en mode « risk on » …est-ce durable s’agissant de la zone euro ?
par Philippe Ithurbide, Directeur Recherche, Stratégie et Analyse chez Amundi Le début d’année 2012 contraste singulièrement avec l’année 2011 (le second semestre notamment), essentiellement pour trois raisons : D’une part, la publication d’indicateurs économiques mieux orientés. La stabilisation des indicateurs précurseurs en Allemagne tels que l’indice IfO ou le ZEW […]
UEM : Les risques se rééquilibrent
par Paola Monperrus Veroni et Leopold Jouven, économistes au Crédit Agricole L’embellie de la production industrielle en janvier n’efface pas l’incertitude émanant de la crise et n’est pas nécessairement annonciatrice d’une reprise durable. Les destructions d’emplois conduiraient le taux de chômage à atteindre un nouveau pic depuis la création de […]
BCE, quels sont les risques liés au surpoids ?
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Le total du bilan de la Banque centrale européenne (BCE), ou plus exactement de l’Eurosystème, a franchi la barre des 3 000 milliards d’euros (près d’un tiers du PIB de l’Union économique et monétaire, UEM) le 3 mars 2012. Il a doublé depuis […]
Le renminbi sur le devant de la scène
par Bei Xu et Marie-Pierre Ripert, économistes chez Natixis La Chine a laissé entendre cette semaine que le renminbi (RMB) était proche de son niveau d’équilibre suggérant que son mouvement d’appréciation, commencé en 2005, était peut être suffisant. Rappelons que le RMB s’est apprécié d’environ 30% contre le dollar depuis […]
Que faire après un début d’année aussi porteur ?
par Jean-Marie Mercadal, Directeur Général Adjoint en charge des gestions chez OFI AM Les banques centrales ont redonné de la confiance et de la visibilité aux investisseurs, les entreprises vont bien… Et si l’environnement économique n’est pas florissant (on le savait déjà), les investisseurs voient aujourd’hui « le verre à […]
Inflation en Chine : l’essentiel de la baisse est derrière nous
par Hervé Lievore, Stratégiste chez Axa IM L’inflation chinoise est revenue en février dans la zone de confort du gouvernement, sous la cible des 4%. Depuis 1995, la Chine connait un régime d’inflation basse, avec une volatilité réduite. Mais depuis 2003, les coûts salariaux unitaires ont tendance à progresser. La […]
Perspectives de croissance de deux économies émergentes
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Senior Marchés Emergents chez ING IM Le rebond alimenté par un retour de l’appétit pour le risque, qui a commencé au début de l’année, s’est affaibli au cours de ces dernières semaines. Dans notre publication de février, nous avions souligné que ce rebond était essentiellement tiré […]