par Gabriel François, conseiller économique de La Française AM Certaines dégradations de notes souveraines comme celles des Etats-Unis et, plus récemment, de pays européens dont la France ont fait naître un vif débat sur le rôle des agences de notation. Or, avouons-le, les arguments échangés de part et d’autre ne […]
De l’excès d’optimisme d’Obama
par Alexandra Estiot, économiste chez BNP Paribas Le président Obama a présenté son projet de budget pour l’exercice 2013, qui constitue plus un programme électoral qu'autre chose, puisque le Congrès ne le votera pas. Les hypothèses économiques pèchent par excès d’optimisme, mais sans exagération notable par rapport à d’autres institutions […]
Zone euro : recul du PIB confirmé au T4 2011
par Sandrine Boyadjian et Werner Perdrizet, économistes au Crédit Agricole Sans surprise, le PIB en zone euro s’est contracté de 0,3% t/t au T4 2011, selon la première estimation d’Eurostat. Seule la France parmi les grands pays de la zone tire son épingle du jeu, en enregistrant une hausse, néanmoins […]
Zone euro : écart Nord-Sud
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas Le « moteur » économique franco-allemand n’a finalement pas vraiment calé. En France, les statistiques du PIB ont pris les enquêtes à contre-pied, relatant une légère hausse de l’activité au quatrième trimestre (T4) 2011 (+0,2% t/t). Le « trou d’air » allemand a, […]
Marché immobilier américain : le bout du tunnel ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Six ans après le début du retournement à la baisse du marché immobilier américain, certaines statistiques immobilières montrent des signes d’amélioration qui pourraient laisser présager un rebond du marché : l’indice NAHB, reflet des anticipations des promoteurs, se redresse progressivement depuis l’automne suggérant une […]
Peut-on encore réduire les coûts pour diminuer l’endettement public ?
par Gilles Pedini, Associé responsable secteur public chez Deloitte Tous les partis s’accordent sur la nécessité de la réduction de la dette publique dans un contexte où le dernier budget équilibré de la France date de 1973. Mais si le constat est partagé, des divergences quant aux solutions à employer […]
Banque du Japon, une bonne nouvelle pour les actions japonaises
par Simon Somerville, gérant du fonds Jupiter Japan Select La Banque du Japon a récemment annoncé un nouvel assouplissement de sa politique monétaire et qu’elle allait faire passer son programme de rachat d’actifs de 10 à 65 milliards de yen pour soutenir l’économie. La Banque utilisera ces fonds supplémentaires pour […]
Actions internationales : le risque systémique devrait éclipser les fondamentaux à court terme
par John P. Remmert, Vice-président, Gérant de portefeuille senior Franklin Equity Group En raison de la hausse du risque systémique, notamment en Europe, les marchés mondiaux devraient rester selon nous volatils, très influencés par l'actualité et peu concentrés sur les fondamentaux des entreprises. Fin 2011, les responsables politiques européens semblaient […]
Marché du crédit : jusqu’où ira l’engouement des investisseurs ?
par Chris Bullock, gérant du Horizon European Corporate Bond Fund chez Henderson Global Investors Le marché du crédit a bien démarré l’année, les données économiques en provenance des Etats-Unis se sont légèrement améliorées et les investisseurs ont montré une certaine appétence pour le crédit. Le lancement par la BCE de […]
Lassitude engendrée par le marché baissier
par Frédéric Buzaré, Responsable de la Gestion Actions chez Dexia AM Les marchés des actions ont pris un bon départ et les investisseurs deviennent même prudemment optimistes. En éloignant la perspective d’une crise bancaire systémique, la BCE s’est donné un répit dans son combat pour la survie de la zone […]