par Ad van Tiggelen, Stratégiste Senior chez ING IM Nous traversons une période particulière. Les bénéfices des entreprises n’ont jamais été aussi élevés. Pourtant, les rendements des obligations d’État n’ont jamais été aussi faibles. Dans le passé, toute personne ayant prédit une telle situation sans précédent aurait été emmenée dans […]
Obama : la dernière relance
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Barack Obama a dévoilé le 8 septembre un nouveau plan pour l’emploi (bien-nommé American Jobs Act). Ce plan semble de prime abord bien conçu. Son enveloppe globale de 447 milliards de dollars est conséquente (l’équivalent de 3% du PIB). La plupart des mesures […]
La croissance, quand même
par Caroline Newhouse, économiste chez BNP Paribas Aux Etats-Unis, la reprise économique a été décevante, jusqu’à présent. Au premier semestre, la croissance a été de 1,1% en rythme annualisé. Au troisième trimestre, elle resterait soutenue par le dynamisme du secteur manufacturier, en ligne avec rebond de la demande et de […]
Politiques monétaires : un virage à 180 degrés ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Ce n’est pas la première fois que les banquiers centraux sont obligés de faire volte-face depuis le début de la crise financière en 2008 : tout le monde se souvient de la hausse de taux de 25pb de la Banque Centrale Européenne le 3 […]
« Nous risquons de nous retrouver dans le ‘Paradoxe de l’Epargne’ »
par Adrian Pankiw, Analyste chez Henderson Global Investors Les marchés ont enregistré une baisse de près de 20% par rapport à leur plus haut niveau sur l’année 2011. En effet, il est clair que la plus grande crainte anticipée par les marchés actuellement est celle d’une nouvelle récession aussi bien […]
Ralentissement plus marqué de la croissance des marchés émergents
par Maarten-Jan Bakkum, Stratégiste Sénior Marchés Emergents chez ING IM Durant les dernières décennies de libéralisation du commerce et des marchés des capitaux, le monde émergent est devenu plus sensible aux fluctuations de la croissance mondiale. Au sein de l’économie mondiale, le commerce extérieur a affiché une croissance beaucoup plus […]
Horizons incertains
par Philippe Waechter, Directeur de la recherche économique de Natixis Asset Management Les interrogations se multiplient sur l'évolution de l'économie globale. L'activité semble avoir "calé" au 2e trimestre un peu partout dans le monde. Les investisseurs perçoivent cette fragilité de l'environnement dans sa difficulté à repartir de l'avant. La perception […]
Les obligations des pays émergents toujours attrayantes
par Ken Van Weyenberg, Investment Specialist Private Clients chez Dexia Asset Management Vu le climat de nervosité qui règne sur les marchés d’actions, les investisseurs cherchent assidument des alternatives. Le taux d’intérêt sur les carnets d’épargne est malheureusement limité et les obligations d’État sûres des pays développés n’offrent qu’un rendement […]
Etats-Unis : les perspectives s’assombrissent
par Thomas Julien et Inna Mufteeva, économistes chez Natixis Lors de la seconde estimation du PIB du T2, la croissance américaine a été révisée à la baisse, passant de 1,3% à 1,0%. Cette révision provient essentiellement de la publication des chiffres du commerce extérieur et des stocks du mois de […]
Qui est irrationnel, in fine ?
par Valentijn van Nieuwenhuijzen, Directeur de la Stratégie, ING Investment Management En dehors des marchés périphériques de la zone euro, les rendements obligataires flirtent désormais avec leurs planchers historiques. En Allemagne, les rendements sont retombés à leurs niveaux de la première crise de la dette européenne de l’année passée, tandis […]