par Frederik Ducrozet et Isabelle Job, économistes au Crédit Agricole La BCE a créé la surprise hier en adoptant une tonalité résolument plus agressive. Est-ce le prélude à l’activisme ? Sans doute pas à court terme, mais les changements de formulation marquent un vrai point d’inflexion, qui pourrait à terme […]
Le Portugal ne tombe pas dans la Facilité
par Jean-Luc Proutat, économiste chez BNP Paribas Ce qui ne tue pas, dit-on, rend plus fort. Le principe nietzschéen vaut en tous les cas pour l’Union économique et monétaire (UEM) qui, à défaut d'éclater, se consolide crise après crise. Partie de Grèce, celle du printemps 2010 avait introduit un coin […]
Y-a-t-il un risque inflationniste en Zone euro ?
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis Alors que le risque inflationniste est revenu sur le devant de la scène dans les pays émergents au cours de l’année 2010, le risque de déflation a continué de prévaloir dans les grandes économies développées avec des inflations sous- jacentes proches de 1% aux […]
Marché obligataire : perspectives toujours positives
par Koen Van de Maele, Nicolas Forest et Isabelle Rome, responsables de la gestion obligataire, de la stratégie des taux et de la stratégie Crédit chez Dexia AM STRATEGIE TAUX D’INTERÊT Le rebond continue aux États-Unis Après le rebond amorcé durant le mois précédent, qui faisait suite à l’annonce d’un […]
Zone euro : les points clefs de la conjoncture en 2011
par Jean-Christophe Caffet, Jésus Castillo, Peter Kaidush, Christian Ott et Cédric Thellier, économistes chez Natixis Les dix-sept Etats-membres de l’Union abordent l’exercice 2011 en ordre dispersé. Alors que certains d’entre eux ont traversé la crise sans (trop) souffrir et profitent à plein de la reprise actuelle et du dynamisme émergent, […]
Crise de la dette souveraine en Europe
par Philippe d’Arvisenet, Chef économiste de BNP Paribas Comme le rappelle Jean-Claude Trichet (président de la Banque centrale européenne), la zone euro, considérée comme un tout, est en meilleure situation que les Etats-Unis ou encore que le Royaume-Uni, tant en ce qui concerne sa situation budgétaire que ses comptes extérieurs. […]
Etats-Unis : l’anguille sous la roche
par Hélène Baudchon, économiste au Crédit Agricole Les créations nettes d’emplois non agricoles se sont limitées à 103000 en décembre, mais le taux de chômage a reculé à 9,4%. Le climat des affaires en décembre s’est un peu amélioré dans le secteur manufacturier et beaucoup dans les services. D’après les […]
Bonne année
par Caroline Newhouse-Cohen, économiste chez BNP Paribas L’année 2011 débute sur les marchés avec une note d’optimisme. De part et d’autre de l’Atlantique, les dernières enquêtes et données économiques publiées traduisent une activité dynamique et écarte progressivement l’hypothèse du « double dip » aux Etats-Unis. Certaines ombres, comme le creusement […]
2011 : vers un monde tripolaire
par Marie-Pierre Ripert, économiste chez Natixis La forte reprise de la croissance mondiale, (déjà initiée au second semestre 2009), la dichotomie entre les rythmes de croissance des pays émergents et des pays développés, la crise des dettes souveraines européennes et le début de la guerre des monnaies auront été les […]
Actions Europe : un fort potentiel en 2011
par Richard Pease, gérant du Henderson Horizon European Growth Fund et du Henderson European Special Situations Fund L’Union Européenne a peut être gagné un peu de temps mais une nouvelle intervention sera probablement nécessaire en 2011 si l’on veut réussir à contenir la crise de la dette souveraine. Le marché […]